部分机构分析认为明年IPO节奏有望加快

　　新股发行在过去十五年的时间里两度呈现高点，而2014年的各项指标正出现“M”形之后的回暖趋势。中国证券报记者统计发现，IPO首发家数、首发募集资金、首发市盈率和首发发行费用等方面都呈现出相关态势，并与政策推动相联系。分析人士指出，随着资本市场改革的进一步推进，IPO节奏有可能提速，这将在一定程度上带动市场主体的活跃性。近期，相关部门正在积极研究注册制改革的方案，推动资本市场改革加速，方案明确之后将对资本市场产生重大影响。

　　十五年数据两高点

　　中国证券报记者通过WIND资讯金融终端数据统计发现，IPO项下各指标呈现明显的相关性，在2007年、2010年均出现明显的高位。IPO首发家数上，2007年有118家，为2001年到2009年内的第二位，仅次于2000年的140家。随后，2010年该指标出现历史高位的347家，随后在2011年(277家)、2012年(150家)、2013年(2家)连续出现下降。2014年该数值回升至125家(截至目前，下同)。

　　首发募集资金方面，十五年内的数据呈现“M”形，以2007年的4469.964亿元和2010年的4911.331亿元为两个最高点。以2005年的57.631亿元和2013年的0为两个最低点。2005年之前呈现逐年下降趋势，2014年则回升至664.1亿元。

　　首发市盈率在2009、2010和2011年三年达到了统计期内的最高位，分别为53.334倍、59.204倍和45.975倍。2013年达到十五年内历史最低值的13.41倍。2014年升至23.838倍，高于统计期内2002年至2005年连续四年的水平。

　　首发发行费用方面，2010年的211.363亿元远高于其他各年水平。2011年(154.826亿元)、2007年(87.891亿元)和2009年(70.357亿元)的费用紧随其后。2014年(55.145亿元)的首发费用则高于2008年(30.832亿元)。

　　分析人士指出，2007年市场正经历前所未有的大牛市，考虑到监管因素，IPO在多个指标上都达到了峰值，大盘表现良好的带动下，公司IPO热情高涨。而在2010年，IPO再度出现峰值，与市场当年的表现以及创业板在2009年下半年的进场不无关系。

　　期盼注册制改革

　　中国证券报记者发现，在IPO相关各项统计数据中，2014年都成为了“M”形之后的“翘尾”回暖年份。除了在首发发行费用和首发家数上2014年统计数超过了2008年水平外，其他指标还未能回升至近几年来的相对低点。

　　分析人士指出，2008年、2013年IPO两度暂停IPO是造成上述曲线形成的直接原因。随着资本市场改革的进一步推进，IPO的回暖趋势可以预期，将在一定程度上带动市场主体的活跃性。A股市场也可以把握住沪港通的改革机会，摆脱低迷的形势，迎接“新常态”的到来。

　　上周，安永发布报告预计，2015年中国A股IPO节奏将加快，全年将有220家左右企业实施上市集资，总筹资规模约1350亿元人民币，项目数及集资金额均较2014年增长七成左右。安永相关人士表示，随着注册制改革的推进，预计2015年监管层会加快A股排队企业的发行节奏。不过，注册制改革因涉及证券法修改等一系列举措，估计正式实施时间可能会在2016年后。