确认欺诈发行股票 万福生科遭爆炒挑战退市制度

　　截至昨日收盘，万福生科(300268)已连拉7个涨停。据了解，万福生科由于2012年度、2013年度、2014年前三季度连续亏损，正面临退市风险。但日前桃源湘晖农业投资有限公司接手万福生科26.18%的股权，成为公司第一大股东。万福生科因实际控制人变更，引发市场对公司充足的预期，股价将近翻番。分析认为，万福生科欺诈发行股票罪成立后，却现接连涨停，无疑对退市制度是个巨大挑战。

　　确认欺诈发行股票

　　因涉嫌欺诈发行股票而在2013年4月22日开始遭调查的万福生科，于2014年12月30日发布公告称，公司欺诈发行股票罪罪名成立。

　　公告显示，万福生科大肆虚构了2008年至2011年6月期间的营业收入、营业成本和利润等财务数据，并据此在万福生科的发行、上市申报材料和《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中隐瞒重要财务事实和编造重大财务虚假内容，于2011年9月6日骗取了中国证监会的股票发行核准，随后万福生科公开发行1700万股，发行价为25元，共计募集资金4.25亿元。公司股票于2011年9月27日在创业板挂牌上市。

　　根据判决，万福生科被判处罚金850万元；龚永福犯欺诈发行股票罪，判有期徒刑3年；犯违规披露重要信息罪，判有期徒刑1年，并处罚金10万元；决定执行有期徒刑3年6个月，并处罚金10万元。

　　此外，万福生科2012年度、2013年度连续两年亏损，公司2014年前三季度亏损2718.63万元。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2012年修订)》第13.1.1条第(一)项规定“上市公司出现最近三年连续亏损(以最近三年的年度财务会计报告披露的当年经审计净利润为依据)的情形本所可以决定暂停其股票上市”，若公司2014年度继续亏损，万福生科将可能自公司2014年年度报告披露后被暂停上市。

　　重组预期引发暴涨

　　诸多不利消息，均不敌市场对万福生科重组预期。去年12月12日，万福生科发布公告称，桃源湘晖分别于2013年8月30日、9月11日向公司原实际控制人龚永福、杨荣华夫妇合计提供了1.4亿元的项目借款，用于解决龚永福、杨荣华夫妇的债务危机事项。因项目借款逾期未还，桃源湘晖依法向桃江法院提交《支付令申请书》。后经司法划拨，龚永福持有的2509万股限售流通股、杨荣华持有的1000万股限售流通股被划拨给桃源湘晖，桃源湘晖直接持有公司26.18%的股权，成为公司第一大股东，成为公司实控人。

　　截至昨日收盘，万福生科已连拉7个涨停板，与去年12月12日开盘价6.22元相比，累计涨幅已高达77%。

　　分析人士认为，投资者之所以热衷于垃圾股、重组股的炒作，使得市场出现“劣币驱逐良币”的现象，其根源就在于这类股票退市之艰难和几率之低给了大家极大的信心，而重组和借壳可能带来的巨大收益更是让人无法自持。如果像万福生科这样欺诈发行的公司最终都能通过重组或者其他方式避免退市，将是对A股新退市制度自推出以来最为严峻的挑战。