两融余额连创万亿元新高 加大相关个股波幅

　　昨日上证指数不断跳水，盘中最多跌近90点，尾盘时略有回稳，收盘时跌80.50点，跌破整数关口3300点。银行、保险、证券、钢铁、地产等前期表现较好的板块全部成为下跌急先锋。一些市场分析人士表示，在融资额突破万亿元大关之后，A股市场继续上涨的动力已经有所减弱，投资者对后市宜保持一份谨慎。

　　两融余额连创新高

　　今年元旦过后，A股市场不负众望给出了一个开门红。在主板指数持续走高之后，融资融券余额双双创出历史新高，表明开门红的基础更有可能是来自融资资产支撑出来的。

　　数据显示，截至今年1月5日，两市融资余额收报10295.83亿元，较前一个交易日的10173.73亿元小幅上升；融资买入额、融资偿还额分别为1407.39亿元、1285.30亿元，均较前一个交易日的1074.73亿元、1111.37亿元有所上升。而1月6日这一数据再次被刷新，融资余额达到了10377.29亿元。这表明，节后的开门红在一定程度是由融资客继续加码构建而成。与此同时，两市融券余额收报83.44亿元，也较前一交易日的82.83亿元有所上升，表明随着市场短线的快速升高，投资者当中看空的力量也开始悄悄积聚。至此，当日的两融余额达10379.27亿元，其中，融资余额、融券余额双双创出历史新高。

　　事实上，融资融券余额可以看做是市场情绪的探测器，尤其是融资余额，由于相对制约的条件较少，能够更好地反映投资者对后市的预期是乐观还是悲观。融资余额、融券余额均创出历史新高，表明多空双方的分歧明显升温。也表明在3300点上方，空头与多头在此展开一战的意愿正在上升。

　　加大相关个股波幅

　　国泰君安分析师表示，新牛市下A股市场的交易策略之一便是利用融资融券的信号价值；据测算，历史数据显示，对于大笔融资买入的股票，如果融资买入金额在1亿元以上，占当天成交30%以上，其后面上涨动力和幅度都比较大。

　　按照这一思路，今年1月5日，申华控股、华电国际、雅戈尔、神州泰岳、东方集团、新疆城建、广宇发展、天成控股、数码视讯这9只个股值得关注。1月5日，上述9只个股融资买入额均在1亿元以上，且占当日成交额比例均在30%以上，其中华电国际较为典型，该股1月5日融资买入额为5.74亿元，占当日成交额的39%。从昨日的收盘情况来看，上述9只个股的平均涨幅为2.14%，确实跑赢了上证指数同期1.82%的上涨。

　　从1月5日融资净买入额来看，排名居前的10只个股分别为：海通证券、中国重工、中航资本、工商银行、中国平安、民生银行、中信证券、包钢稀土、东吴证券、中国石油，这10只个股当日净融资买入额累计高达35.36亿元，其中中国石油近期的异动受到了市场各方的关注，该股1月5日融资买入额为9.12亿元，占当日成交额比例为22%。

　　对于融资客举债进入金融行业从而拉动股市大涨的行为，有私募界的投资总监表示，随着沪港通、深港通的陆续成为现实，不少投资者希望赶在外资大举进入之前布局目前估值最低的板块。因为对于外资而言，这些板块才具有吸引力，因此这一预期还在的话，这些融资客心态会相对稳定，但一旦消息全部落实，而外资进入情况又不理想的情况下，不排除这些资金会夺路而逃。所以对于这些个股，投资者在估值上升之后还是谨慎为好。