上证50ETF期权获准2月9日上市

　　中国证监会新闻发言人邓舸昨日表示，证监会批准上交所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为今年2月9日。

　　资金分流非常有限

　　证监会昨日正式发布《股票期权交易试点管理办法》及证券期货经营机构参与交易试点指引等配套规则。试点办法有5方面内容，指引共34条，包括对机构的相关要求、自营、做市等，证券期货机构强化内控。

　　邓舸昨日表示，在征求意见期间，共收到意见建议31条，整体来看，试点办法对参与各方的义务进行了明确规定，市场各方面集中意见在于：试点办法对第二条、12条和18条进行了条文调整。收到各行业协会、证券期货机构对指引的建议意见有26条，整体来看，符合基本情况，利于控制风险，保证平稳运行，相关意见在于：一是建议明确运行期货公司子公司参与期权业务，明确了经证监会批准可以从事期权的做市业务；二是建议交易所在规则提及的中间介绍业务进行细化，明确要求，此部分已转交交易所；此外，对部分指引文字进行了修订，另有部分意见后续还会加强培训和研究。

　　分析人士认为，就上证50ETF本身来看，由于其门槛以及专业性等原因，上证50ETF期权推出初期必然是机构对冲主要工具，对市场资金分流可能非常有限，就股指本身而言，期权的推出短期可能造成有限波动，长期而言是金融发展的必经之路，将使国内市场更加成熟。

　　增加券商创收渠道

　　业内人士预测，今年ETF期权优先推出，此后会逐渐上线其他ETF品种。A股市场即将进入期权时代。

　　期权推出将影响公募基金盈利模式。广发证券分析师史庆盛则表示，为基金专户增加更多的投资策略及产品设计工具；公募基金指数增强产品增加了更灵活的工具，如备兑卖出看涨期权策略、130/30指数增强策略等；基金公司增加主动管理策略，包括流动性管理、仓位管理、优化资产配置等；通过期权与现货组合策略，可实现对产品的更精确及多样化的风险管理。

　　专业人士认为：个股期权的推出能进一步活跃市场、增强市场吸引力，增加券商创收渠道，券商可以为符合适当性要求的投资者定制期权，再到机构市场上买入相反方向的标准化期权以对冲自己的头寸风险。据了解，个股期权是基于单个股票的衍生品，是在交易所挂牌的标准化权利交易合约。这种产品的出现将为机构投资者提供更多样化的交易方式，可以用于管理风险和降低交易成本。同时，针对大盘蓝筹股开发的个股期权，还有可能提高标的股票的活跃度。

　　(曙光)