机构认可A股向上逻辑 新基金发行节奏明显提速

    截至15日，2015年开始发行、已经公布招募说明书的新基金已有41只，包括易方达基金、天弘基金在内的大基金公司都已经发行了3只基金。

    济安金信基金评价中心主任王群航表示，2015年伊始新基金发行节奏远高于往年，今年全年新发基金可能将创出七八百只的历史新高，然而他也认为，基金公司尽管在牛市背景下力拼发行，但已无法阻挡基金规模继续下降的严酷现实。

    从宏观市场背景来看，凯石工场策略报告也认为，受经济基本面疲软、IPO开闸等影响，新年首周股指冲高回落。尽管短期来看股指面临IPO、获利盘回吐以及基本面等因素扰动，震荡幅度加大，但中长期角度考虑影响本轮行情的主要因素：改革预期、流动性改善、利率下行背景下带来风险资产配置价值提升并未发生明显改变，因而该机构继续看好A股市场后续表现。

    值得注意的是，在A股市场转暖的背景下，量化指数基金的发行也迎来一波高潮。景顺长城量化精选股票基金1月12日起正式发行。景顺长城量化精选股票基金经理黎海威指出，牛市不同阶段有不同的特点，在牛市初期，趋势确立后，市场动力从存量资金转变成增量资金，整体上涨是大概率事件。而在牛市中，再疯的股票也不会涨到天上去，后期上涨动力将会减弱。因此，“你方唱罢我登场”的轮动形势是可以预期的。随着牛市的进一步发展，将改变大盘蓝筹股为驱动的格局，上涨趋势扩散至二线蓝筹股。

    此外改革类的主题基金紧跟其后，华泰柏瑞创新动力混合基金也正在发行期。据悉，该基金将聚焦中国经济新常态下的增长动力，重点关注创新、改革、转型、升级这四大领域，投资范围更加广阔。

    华泰柏瑞创新动力混合基金经理张慧表示，2015年在整体流动性宽松格局不变的情况下，A股上涨的基础比较扎实。2015年的流动性支撑主要来自三个方面：一是央行层面，在货币政策没有收紧的预期下，资金宽松局面会一直存在，央行无论是总量政策还是结构化政策还有很多，对流动性的担忧基本消除；二是居民财富的再配置以及产业资本逐步进入权益投资市场，2014年居民理财产品规模超过13万亿元，这中间如果有10-20％向权益类市场配置的话，体量将相当庞大；三是A股走向国际化，标志事件是去年11月沪港通开闸和今年的深港通预期升温，还有A股可能在2015年纳入MSCI指数——只要这三点没有任何反向的变化，A股向上走的逻辑就依然存在。

    凯石工场高级分析师杨舒建议投资者，基金配置层面，建议把握短期调整后的加仓良机，提升股票资产配置比例，继续密切关注以金融、地产、机械为代表的大盘蓝筹估值修复性行情，可利用交易型指数产品在透明度、交易成本以及投资灵活性方面的优势把握波段性机会，重点关注沪深300、上证周期等价值风格突出的规模指数产品。