德银对今年中国股市乐观

　　德意志银行策略师常宇亮近日发表2015年中国股市展望，表示降息和改革有望在今年推动市场估值修复，股票市场整体走势呈向上倾斜的“W”型曲线：近期股市波动率可能加大，但随后有望取得良好收益。德银预计，MSCI中国指数到2015年底将涨至74点，上涨约12%，总体回报率约在15%，恒生中国企业指数(HSCEI)有望在年终站上13500点。

　　德银在报告中表示，2015年中国非金融企业盈利能力将出现复苏，利润增速有望从2014年的零增长提升至8%，主要推动因素为大宗商品价格下跌和财务费用下降所带来的利润率上升。另一方面，德银预计金融股整体利润增速将从2014年的8.5%放缓至3%。

　　主题和操作建议方面，报告建议在2015年关注：成本下降的企业(中游及高杠杆板块)；收入强劲的企业(医疗、环保、科技和互联网、老人及儿童相关消费)；改革利好板块(受益于国企改革、“走出去”、金融改革、财税改革、土地和户籍改革的企业)；可能被纳入MSCI中国指数的企业(部分科技和互联网以及可选消费)。由此，报告建议投资者超配信息科技、工业企业、公用事业以及医疗保健，低配电信和能源板块，对金融、消费品和原材料采取中性配置。(记者 连建明)