两融余额开户双降A股缩量

业内建议：追高金融等前期暴涨过的个股要谨慎

　　上周A股可谓惊心动魄，投资者既经历了7.7%的股灾式暴跌，也领略了牛市中，强势反弹的速度。最新数据显示，在证监会以及银监会加强杠杆资金监管影响下，沪深两市融资融券余额上周出现最近16周以来的首次环比下降。多数机构虽然继续看好A股走势，但在“价涨量缩”背景下，市场可能会紧盯央行。建议投资者谨慎追高金融、建筑、石化等前期暴涨过的个股，适当低吸白酒、医药、食品、环保等在本轮牛市中涨幅不大的板块龙头个股。

　　文/表 广州日报记者 张忠安

　　“门槛一上调，够资格开户的人一下子少了很多。” 广州中山大道某券商营业部区域经理对广州日报记者透露。1月16日收盘后，证监会公布了去年第四季度券商融资融券现场检查情况和对中信证券、海通证券等违规严重券商的处罚，各大券商纷纷将两融开户门槛提高至50万元的天花板，引发上周一股市暴跌。记者对比发现，证监会发话后，市场效果明显，不仅两融开户骤然刹车，有营业部一周都没几个开户。上周两融余额也出现最近16周以来的首次下降。

　　据了解，门槛提高后，不少券商营业部此前加班加点审查开户资料的情况也开始减少，“这周暂时不加班了，开户人少了。提高到50万元，符合条件的人不多，上周就为几个客户开了两融账户。”上述某券商营业部区域经理表示。而此前这家营业部经常因审核客户两融开户资料而要加班加点。

　　两融开户门槛提高，以及监管层警示，A股两融余额飙升之势也明显降温。由于深交所尚未公布上周五收盘后融资融券交易情况，但从上交所公布的数据看，截至1月23日，沪市融资融券余额为7707.39亿元，环比下降了0.12%。其中，融资余额为7660.39亿元。这是继续2014年9月30日当周环比下跌2.30%后的首次下跌。期间的五个交易日，投资者累计杠杆融资买入3977.57亿元，环比增长了20%，但偿还额却高达3983.78亿元，环比增长37%。

　　广州一位不愿透露身份的券商宏观分析师对记者指出，虽然证监会在股市暴跌当天紧急澄清，没有打压股市之意。但结合银监会加强对委托贷款的监管。A股高杠杆带来的指数快速上涨已引起监管层注意。特别是券商提高门槛后，新增资金来源受到限制。根据中登公司最新统计月报，去年12月末证券账户持股市值超过50万元的投资者只有237.29万户，仅占持仓账户总数的6.25%，占有效账户总数的3.3%。因此，抬高两融门槛将会限制券商该项业务规模扩张。

　　后市关注

　　整体涨幅较小

　　行业龙头个股

　　数据显示，从单周来看，自去年11月28日当周以来，上证指数连续报收九根阳线，指数不断创新高，最高达到3406.79点。不过，成交量整体回落明显，上周为2.13万亿元，相比去年12月12日当周的2.82万亿元，缩水了24.47%。一边是指数上涨，一边是成交量萎缩。在一定程度上，反映了市场进一步快速上涨的动能略显不足。

　　华西证券分析人士尚长虹认为，虽然“慢牛行情”将是未来的主旋律，但在两融资金大幅下降的背景下，如果没有持续的增量资金入市，指数在目前的点位想要继续上行突破2009年3478点高位难度较大。

　　广发证券分析师王小平表示，经济数据仍不佳，甚至2015年1月的经济数据可能更糟糕，为进一步放松资金留下腾挪空间，后市大盘仍以盘升为主。但若上涨过快，难免再遭遇政策担忧。而且本周也有一些不利因素，如期指交割周期以及随着时间推移，下一批新股又将开始披露发行。

　　因此，在具体操作上，不少券商认为，券商、保险等非银金融个股短期不宜追高。反而是食品、医药、环保等整体涨幅较小的行业龙头个股值得留意。