市场调整仍未结束 等待超跌反弹

　　上周市场延续调整走势，沪指周K线收出带长上影线的长阴线，大跌4.19%，连续第二周跌幅超过4%，显示市场已经进入调整态势。从周末消息面看，最新的监管信息显示，降低杠杆水平、查处各种违规行为是当前证监会工作的重点，这对于市场人气会有不小的影响，再加上本周24只新股发行将冻结超过2万亿元资金，因此短期内市场调整仍将会延续。不过在沪指大跌的同时小盘股指数却表现喜人，创业板更是连创历史新高，因此市场仍有较多的投资机会，投资者不妨耐心挖掘。

　　连续下跌调整压力大

　　上周沪深股市冲高回落，震荡调整，虽然有央行降低存款准备金率这一重大利好，但也未能扭转大盘下跌势头。沪指大跌4.19%，而前一周已大跌了4.22%，日均成交金额比前一周缩减一成多。技术面上，沪市大盘周K线收出带长上影线的阴线，显示上档抛压沉重，周技术指标KDJ等继续向下运行，显示大盘中期调整态势仍将延续，后市还有一定的调整时间与空间。市场成交量大幅萎缩，说明市场观望气氛浓厚，弱势特征明显。

　　影响本周市场运行的最主要因素是新股的集中发行，本次新股集中在周一到周四发行，根据测算，新股可能会吸引2万亿到2.4万亿的资金参与申购，其中同一循环周期内的申购资金大约有1.4万亿到1.6万亿左右。由于目前A股增量资金有限，主要为存量资金博弈格局，因此新股发行对存量资金的分流压力巨大。从去年下半年的情况看，每轮新股发行时股指大多以回调为主，因此大盘本周有继续回调的压力。与主板市场形成鲜明对比的是，创业板指数连创新高，上周四一度向上创出1809点的历史新高。大盘股和小盘股的跷跷板走势，鲜明反映了近阶段资金的投资偏好，投资者不妨寻找小盘股的投资机会。

　　消息面上不容乐观

　　从周末的消息面看，利空消息也是明显占据上风。过期，有关证监会进一步收紧杠杆资金来源，禁止券商代销伞形信托的消息引起了市场高度关注。从最新的监管信息来看，降低杠杆水平，查处各种违规行为是当前证监会工作的重点。此外，“注册制”逐步推进，IPO提速明显，资金面压力将始终影响市场投资信心；随着上证50ETF期权上市，空方又增新工具，短期内也会影响多方信心；1月进出口同比双降，经济数据不乐观也会影响投资者情绪。中国人口迎来拐点，楼市面临“最严”大考，作为权重品种的地产股也会受压，因此短期内市场调整压力不小。

　　再看利好消息，央企将迎重组潮，3年内从112家缩至50至60家，这将会带来许多投资机会；深港通在今年年中推出将是大概率事件，相关概念股或将有所表现；国家层面的“一带一路”规划已经获批，或于全国两会后正式出台，有关概念股在调整之后也会有投资机会；据多家成品油机构分析，由于本计价周期内国际原油大涨，国内油价可能会迎来8个月来的首次上涨，对相关概念股也会有所刺激。整体来看，消息面上利空更多，短期内市场或将延续调整走势。

　　关注60日均线支撑

　　虽然上周央行降准，但长线的货币宽松难以应对短期的资金面紧张，本周前半段尤其是周二大量新股发行，将对市场资金面形成严峻考验。而上周股指期货机构多头主力大幅降低多单，考虑到期指市场上多有大资金操作，许多二级市场的主力机构也参与其中，多头主力如此大幅度减仓操作或暗示阶段性的调整恐将持续。因此短期内投资者要适当谨慎。从技术上看，上周五沪指收出长阴线，将考验60日均线支撑，投资者可关注大盘能否在此处企稳反弹，然后再入场不迟。

　　在具体操作中，首先要控制好仓位，不要满仓但也不必空仓，可以耐心持有部分题材股。短时间内结构性机会还将集中在那些符合新兴需求的方向、具备高成长预期的个股。此外，随着年报披露的展开，部分有业绩支撑的高送转个股还是会得到资金的青睐。眼下正值两会前政策释放前期，投资者可重点关注行业成长前景广阔、增速超预期的切实成长股。如生态环保、大数据云计算、互联网金融、国企改革、核电等等。这些高成长题材股如果能与国企改革概念相结合，就能成为短期内资金进攻的新方向，投资者不妨认真挑选出这类股票进行逢低布局。