恒指考验24000关口 短期或有机会企稳反弹

　　过去一周的时间，港股市场主要焦点在内地两会，2015年内地政府工作报告下调今年GDP增速至7%，反映决策层对于经济下行容忍度提升，而经济新常态下改革必将成为主旋律，这也基本符合市场预期。另外，注册制接近尘埃落定，深港通下半年有望开通，2015年A股行情充满更多期待。当前，港股市场越来越受到内地股市影响，上周恒指大幅下挫，接连失守数条均线，24000点关口一度变得岌岌可危。其中，中资金融股走势普遍呈现高位调整，直接导致近日恒指25000点似乎触手可及，却终究渐行渐远。

　　本周一，由于上周五美国股市大幅下挫，拖累恒指开盘即跌破24000点关口，午后在内地A股强势拉升提振下，恒指跟随向上，更一度上涨42点，最终收报24123.05点，跌40.95点，跌幅0.17%，成交764.6亿港元。国企指数收报11675.92点，涨68.99点，涨幅0.59%。从周一港股盘面上看，蓝筹股跌多涨少。传闻内地银行将获发券商牌照，银行股全线反弹；内地证监会或研究修订两融管理办法，券商股板块走势偏软；此外，地产股、电讯股持续弱势；银河娱乐续跌2.25%，为表现最差蓝筹股。

　　纵观近五个交易日“港股通”标的股票的市场表现，由于港股大市持续回调，港股通个股整体呈现跌多涨少格局。在全部284只个股中，上涨个股仅为69只，下跌个股则多达209只。在强势股中，节能环保及新能源概念领涨，汉能薄膜发电以39.58%的涨幅居首，桑德国际、中国光大国际、新奥能源、保利协鑫能源涨幅均超过3%；另外，在乐观的政策预期下，医药股逆市走强，上海医药、石药集团累计涨幅在5%以上。而在弱势股方面，澳门博彩股领跌，中资金融、地产、航空类股份亦遭受资金沽压。

　　恒生AH股溢价指数近期持续于120点关口之上横盘，本周一则出现大幅飙升，涨幅超过2.8%，报125.66点。就后市而言，由于人民币汇率近期加速贬值，而港元则实行与美元的联系汇率制度，港币对人民币升值明显，这将在客观上有利于资金流入港元资产，另外考虑到“深港通”渐行渐近，港股相关公司估值折价明显，因此，后市H股具备跑赢A股的条件。

　　外围股市方面，上周美股再现回调，三大指数跌幅在0.73%至1.52%之间。可喜的是，纳指于上周一终于突破了5000点大关，道指、标普上周早段时间创出新高，市场仍具备不少做多热情，只是随后几日出现了高位获利需求。上周五发布的美国2月非农就业数据表现不错，市场对于美联储加息的忧虑致使美股以大幅下挫收市，多少给市场带来一丝不安因素。但观察美国近期公布的经济数据仍然积极正面，美元指数升势亦迅猛，美股三大指数冲高回落或只是短暂休整，整固后有机会继续上行。另外值得注意的是，欧洲股市受益于欧央行QE提振以及经济数据普遍回暖，近期走势偏强势，或有机会给港股带来支撑。

　　内地本周将有23只新股密集申购，资金面将面临压力，这亦是导致上周A股调整的主要原因。本周还有重磅2月宏观经济数据出炉，2月CPI、PPI、工业增加值、固定投资、消费品零售、M2增速以及人民币贷款金额等将逐一发布，对市场影响或较大。而鉴于上周A股对短期利空已有所反应，两会亦持续有政策利好出台，本周股市或有企稳反弹需求，但整体走势或难免震荡。

　　总体来看，港股上周大跌，当前恒指正考验24000点关口支撑，短期或有机会企稳反弹。恒指短期或于23800点至24800点附近波动。(此产品无抵押品，价格可升可跌，投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险，若需要应咨询专业建议。此文章之作者汇丰环球资本市场刘嘉辉为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。)