股市持续向“牛” 肩负“大众创业”重任

　　昨天是中国股市沸腾的一天，沪指强势突破2009年的顶点3478点，并一举攻上3500点，创7年新高纪录，沪深两市成交额再次突破万亿，达11173亿元。一些市场人士认为，沪指突破3500点，是一个具有节点意义的事件。

　　两会刚刚落下帷幕，A股指数旋即强劲上扬，可以看成是资本市场对中国经济改革的赞许票。本届政府上任以来，“稳增长、转方式、调结构”成为经济改革的轴线，房地产、制造业、银行、股市、互联网等领域均出现前所未有的改革力度，这其中又以股市改革最被寄予厚望，股市也因此大踏步变身“改革牛”。

　　市场分析认为，当前A股已步入政策利好周期。去年一年，管理层便接连推出一系列新政，包括IPO重启、《优先股试点管理办法》的出台、促进资本市场健康发展的新国九条的颁布、IPO注册制改革被提上议事日程、沪港通正式运行。而自去年11月份央行降息以来，货币政策也开始进入数年未见的降息周期，这对股市的利好是直接而明显的。

　　与此同时，管理层对股市的支持态度也超乎寻常，全国两会期间，央行行长周小川表示，资金进入股市也是支持实体经济。证监会主席肖钢表态，本轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。李克强总理更是多次强调，金融领域要发展多层次的资本市场，提供直接融资的比重，降低企业的杠杆率。

　　管理层透露的信号十分明确，股市将不再只承担国有企业上市融资的任务，而将担负着为全社会融资的历史重任。长期以来，实体经济都面临着“钱紧”之困，由于股市、债市等直接融资渠道狭窄，企业融资多半只能向银行借贷。但是银行利率高企，且偏好少数国有大型企业，导致中小企业融资难、融资贵，全社会融资效率低下，只让银行业赚得盆满钵满。

　　随着中国经济步入中高速增长的新常态，过去那套增长方式必须转变，换句话讲，中国经济的远大未来靠的不再是国企，而是中小企业，尤其是大众创业。要激活大众创业，就必须降低全社会融资成本、提高融资效率，而这又需要激活直接融资渠道，股市因此被寄予厚望。另一方面，中国的货币总量已经全球第一，继续做大增量不是良策，盘活存量才是关键，股市如果得力，将有利于资金从低效领域向高效领域转移，实现资金存量的优化配置。如此，既能激活大众创业，又能将部分企业的债务风险转移到股市。

　　可以看到，中国股市将要肩负的责任很大，它将告别过去为少数特权企业服务的任务，迎来为全社会融资的新使命，从而激活“大众创业、万众创新”的热情，开启中国经济新引擎。不过，股市在承担这一重任之前，还需要一场深刻的制度改革，这场改革要先从IPO注册制开始。换言之，股市不应再是“壳资源”，不应再是少数人的“圈钱市”，而是一场普惠全民的盛宴。