要约收购大限将至 *ST二重试水主动退市惹争议

　　“强制退市”几乎铁板钉钉的*ST二重(601268)正谋求要约收购，倘若顺利实施，公司将成为A股市场首家主动退市的上市公司。

　　如今距离公司要约收购最后截止期4月3日仅半个月时间，围绕要约收购、主动退市的争议声也此起彼伏。3月17日，公司发布第三次全面要约收购提示公告。

　　*ST二重有关负责人对外称，公司已完全达到强制退市的条件，此次溢价进行全面要约收购，旨在尽量减少中小投资者损失。

　　据统计，1993年至今，A股市场共有78家上市公司退市。目前暂停上市的*ST凤凰、*ST国恒、*ST集成、*ST武锅B和*ST二重五家公司中，仅*ST二重连续四年亏损。

　　*ST二重于2010年2月2日上市，IPO发行价为8.5元/股。2011年-2014年，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为-1.4亿元、-28.89亿元、-32.07亿元和-78亿元(预计)。按照退市相关规定，*ST二重显然已经完全达到退市标准。

　　*ST二重拟选择主动退市：公司实际控制人国机集团拟以2.59元/股的价格向全体股东发起要约收购，较公司停牌前三十个交易日均价2.35元/股溢价10.21%。要约收购期限为37个自然日，起止日为2015年2月26日(包括当日)-2015年4月3日(包括当日)。

　　不过，一些中小投资者对要约收购价格、主动退市等问题心存疑虑。国机集团有关负责人曾表示，2013年提出的资产出售方案无法使*ST二重获得经营性扭亏，故未批准公司的资产出售方案。此次溢价要约收购，在于尽可能减少因强制退市给中小投资者带来的损失。

　　此前，*ST长油为A股首家央企被动退市公司，该公司进入退市整理期后股价曾连续6天跌停，最终以0.83元/股的价格退出A股市场。倘若*ST二重被动退市，亦很难避免股价下跌。

　　分析人士指出，目前*ST二重的一些股东处于两难境地：若最终主动退市，投资者参与此次要约收购，可避免因强制被动退市进入整理期后股价急剧波动造成更大的损失；若最终被动退市，*ST二重很难避免股价暴跌，且后续再上市时间成本较高。