611份年报出炉 机构看好医药生物、计算机等板块

　　机构看好医药生物、计算机等板块

　　年初以来，A股新兴产业板块领涨，成长股表现突出。中国证券报记者梳理已披露的2014年年报发现，与传统印象中新兴产业相关公司主要“炒概念”不同的是，部分高成长行业的公司业绩预期已经兑现，新兴产业上市公司业绩增速成为年报最大亮点。

　　Wind数据显示，截至3月22日记者发稿时，共有611家上市公司发布了2014年年报，实现营业收入合计39862.9亿元，较去年同期增长11.1%；实现净利润合计4251.7亿元，较去年同期增长14.7%。业内人士认为，当前新兴产业上市公司呈现盈利增速加快、高毛利率等特征，不过在高估值背景下，未来板块内部分化加剧在所难免。

　　新兴产业利润增长明显

　　结合之前已经披露的上市公司业绩预告及快报，A股上市公司2014年的整体业绩预期较2013年有所好转，新兴产业类上市公司业绩增速成为今年年报最大亮点。

　　在已经披露年报的611家公司中，有401家公司业绩同比正增长，其中新兴产业类上市公司有181家。医药生物、软件和信息技术服务业、节能环保等行业的净利润增幅居前。业绩增长率前20名中，新兴产业公司就占据11席。涉及互联网金融、电子商务概念的东方财富以3213.59%的净利润增长率占据首位。

　　新兴产业被认为是代表未来中国经济转型的方向。近年来，国家出台了多项政策扶持新兴产业发展，今年1月份设立了400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金。两会期间，“互联网+”更是首度写入政府工作报告。

　　业内人士认为，2014年是新兴产业业绩兑现年。在政策的东风下，新兴产业盈利能力增速预期逐渐得到印证。据初步披露的创业板盈利数据，2014年度创业板公司的净利润比2013年度增长了20%以上，远超主板增速。

　　在新兴产业中，最突出的就是生物医药产业。已披露年报的17家生物医药上市公司净利润合计28.9亿元，较去年同期增长44.6%。上海证券认为，随着我国城镇化以及老龄化的加快，包括医疗服务、药品、医疗器械等整个医药医疗行业都将长期受益。在互联网医疗、基因测序、医药电商、远程诊断、医疗信息化等概念带动下，医药板块的新投资热点不断涌现。

　　除了高净利润增幅外，高毛利率也是新兴产业公司的重要特征。在已公布年报的公司中，医药生物公司2014年的平均销售毛利率高达49.1%，软件和信息技术服务业的平均销售毛利率达42.3%，远远高于已公布年报公司29.6%的平均销售毛利率。

　　对于新兴产业板块个股的业绩增长，国信证券分析师认为，这主要受政府主导推动经济转型、对新兴经济的扶持力度不断加大所致。在未来较长时期内，TMT、医药生物等行业个股的增速仍相对较快。

　　而在2015年一季报中，新兴产业高增长的趋势得以延续。目前，已有1837家A股上市公司发布一季度业绩预告，1170家公司预喜，生物医药、软件与信息服务、节能环保、新能源等行业继续延续高增长。

　　创业板公司分化加剧

　　年初至今创业板指数屡创新高，以创业板为代表的中小市值股票的上涨更是点燃了整个A股市场的牛市行情。到目前为止，WIND计算的创业板指数2015年市盈率已达到约60倍的水平。

　　在高估值的情况下，新兴产业细分板块也开始出现分化。大部分公司业绩兑现了高成长，而仅讲故事的公司业绩出现了大幅下滑。业内人士指出，未来那些拥有技术储备和应用市场的公司将迎来业绩增长，纯概念炒作的公司将面临严峻考验。

　　以创业板为例，目前426家创业板公司中已有106家披露了年报。盈利增长的公司有79家，出现利润下降或亏损状况的有27家。东方财富、华灿光电、大富科技等行业龙头业绩增长超800%。但在2014年业绩下降的公司中，也不乏生物医药、计算机、高端装备制造类上市公司的身影。星河生物、海联讯、科恒股份等股价近期节节攀升的公司，其业绩却大幅下滑。从整体来看，分化相当严重。

　　值得注意的是，创业板2014年预披露的整体净资产收益率(ROE)，与2013年比并没有显著增长、甚至略低于前者。广发证券分析师认为，这或与大量兼并收购资产集中并表有关。如果创业板企业利润增长的来源就是资产质量的优异，那么创业板净利润增长加快的同时，其ROE应小幅上升。而如果创业板公司的净利润增速是更多依靠以相对自身更低的估值进行并购得到的，ROE就不会增长甚至反而下降。

　　在七大战略性新兴产业中，行业分化也愈加明显。生物医药、光伏、节能环保、核能核电等行业呈现高速增长态势。25家已公布业绩的光伏概念上市公司中，实现净利润总计30.8亿元，同比增长42.4%；新能源汽车、高端装备制造、在线教育等行业保持相对稳定发展。13家已公布业绩的新能源汽车概念上市公司中，实现净利润总计27.7亿元，同比增长8.7%。工业4.0板块受经济放缓的影响，进入调整期。28家已公布业绩的工业4.0概念上市公司中，实现净利润总计33.6亿元，同比下降3.1%。

　　机构青睐优质成长股

　　创业板股价屡创新高，也使新兴成长股成为了资本市场追逐的对象。随着年报披露日益增多，机构投资者去年四季度的动向也逐渐明朗。

　　分行业来看，机构持股较多的行业是医药生物、化工、机械设备及计算机行业，持股机构较多的个股是万科A、万华化学、东方财富、恒瑞医药、长安汽车等。

　　最新数据显示，目前社保基金现身165只个股的2014年年报流通股东名单，合计持仓市值为386.17亿元，环比增幅达70%。

　　行业方面，社保基金最青睐医药生物行业，持有东阿阿胶、山大华特等27股；此外，社保基金也较为青睐电子元器件、软件开发及服务等行业。其中持股市值较大的为东方财富，持有超过10亿元；社保基金持有万邦达超过3亿元市值，持有华策影视、迪安诊断、卫宁软件等股的市值也超过2亿元。

　　其中，去年四季度社保基金持股数量增加最多的医药生物股是众生药业，其持股数量增加了721.83万股。其他持股数量增加的个股还有恩华药业、联环药业等。

　　最新披露年报的上市公司流通股东中，QFII已合计现身64家上市公司。行业方面，QFII的持股较为分散，持有电子元器件、化工、航空运输公司相对较多。个股方面，QFII持股相当一部分为大盘蓝筹股，如平安银行、中国联通、东阿阿胶、海天味业等，也有英唐智控、华策影视、海康威视等新兴成长股。

　　业内人士认为，随着“互联网+”政策加码，“互联网+”相关概念股票将成为2015年机构布局的重点，与之相关的互联网金融、智能医疗、工业4.0以及农资电商信息化等领域有望出现投资良机。