私募大佬激辩牛市：年内或冲击5000点

　　A股市场高歌猛进，3月28日，在由私募排排网主办的“第九届中国(深圳)私募基金高峰论坛”上，各路私募大佬围绕牛市展开激烈辩论。羊城晚报记者在参加论坛时获悉，整体而言，私募人士对本轮牛市空间普遍乐观，不少人认为指数将创历史新高，而今年内沪指就有可能挑战5000点，不过短期或面临一定调整震荡。对今年不断刷新高的创业板指，私募人士大多警示风险，“多数创业板个股股价已经透支未来数年的成长，不要成为击鼓传花游戏中的最后接棒者”。

　　3700到4000点或有大震荡

　　从中长视角看，目前怀疑牛市甚至波澜壮阔牛市的声音已极少，私募机构也不例外。

　　上海景林资产董事总经理田峰表示，这一轮股市上涨内生动力主要基于两点，一是市场利率下行，二是居民资产负债表的重新配置，从银行理财、信托、房地产开始往权益资产转换。其认为利率下行趋势仍未结束，而居民资产转换速度超出想象，资金跑步入市，从这两点看，上涨动力未到结束之时。

　　南京康庄资产董事长常士杉认为，这一轮牛市肯定要创出历史新高，时间跨度是未来5年。究其理由，一是时间点到了，从2008年跌到现在跌了七八年，酝酿蓄势已经足够；二是下跌空间也到位了，上证指数从6000多点跌倒1600多点，跌了70%多，空间也绝对够了；三是新一届领导班子推出的系列新政和改革，中国正处在巨变之中。不过，常士杉表示，短期沪指在3700-4000点区间或有巨震，理由是“家里的保姆都开始入市，并赚了两万块钱”。

　　牛市上半场已结束

　　深圳翼虎投资总经理余定恒也认为，现在可以说是A股开板25年来的第四轮牛市，其参与主体的深度、广度都会超过前面三轮牛市，终极目标是整个海外机构投资者在人民币国际化背景下真正把A股作为大指数的配置权重，“从这个角度讲这轮牛市才刚刚开始”。但是其认为，从2013年以来创业板指、中小板的指数已经走两年多，牛市上半场已经结束了，下半场从上证综指开始，上证综指今年可能走N形走势，“前高后低，高点有可能产生在上半年”。

　　上海从容投资董事长吕俊称，如果股市上涨比较快，可能走的时间就比较短，如果涨得比较慢，走的时间就会比较长，“回顾中国股市二十几年的历程，往往都是涨得比较快比较狠，但持续性不是太强，我估计年内上证指数就可以见到5000点”，吕俊表示。

　　创业板风险已大于收益

　　对整体长期看好的同时，短期对创业板私募大佬们普遍看法谨慎。

　　广州中卓投资执行总裁莫小城指出，创业板目前接近百倍的估值已经透支了未来很多年的业绩，“有些公司根本出不了业绩，顶多可能会继续讲下一个故事，从安全边际和绝对收益的角度看，还是风险比较大”，“不排除未来两三年有好的公司可以走出来，但这个可能需要投资者去精挑细选”。

　　余定恒也认为，在创业板100倍估值的时候谈投资，可以说“有点没有常识”。其认为目前创业板的炒作是在赚趋势和波动的钱，基本脱离了价值和市盈率，“从最近市场关注比较多的两只互联网教育和互联网医疗股，我似乎隐隐约约地看到了15年前亿安科技的身影”。“但是为什么大家会做这件事情？因为趋势面前，谁会和钱过不去，所以现在玩的不是投资，是击鼓传花的游戏，劝解大家还是不要做最后接棒的人”，余定恒指出。

　　广州安州投资研究部总经理潘少华称，现在大部分的公司，隔几年不看，行业都改好几次，名字也可能改好几次了，“以前的行业做得很烂，新的行业就可以做得很好吗？我不相信，我认为这一波创业板的个股，大概率是不能碰的，已经把所有业绩和可能发生的东西早就体现出来了”。

　　深圳中欧瑞博投资董事长吴伟志表示，创业板现在是收割的板块，尤其早进入的人要找时间逐步收割，“但是往往投资人都愿意等到无水的时候再走，按照我们的经验，按照小股票的流动性，没有新大活水进入的时候，一定会发生踩踏，想走都走不掉”。