银行间资金面依然稳中趋松 券商提醒"打新"时点波动

　　尽管人民银行本周通过公开市场操作实现了资金净回笼150亿元，但当前银行间资金价格依然整体趋松。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)全面下行。其中，隔夜、1周、2周和1月期品种依次回落8.40BP、9.00BP、9.70BP、11.41BP，行至2.5990%、3.0730%、3.6360%和4.6475%的位置。

　　记者在采访中发现，虽然目前银行间流动性已较年初明显趋缓，但业界对货币政策的进一步宽松仍有预期。

　　分析人士指出，过去对经济有很大支撑的两块领域，即地产和融资平台，目前都面临调整。无论是配合即将到来的万亿地方债务置换，还是配合房地产新政，均需要货币政策保持适度宽松。同时，鉴于目前社会融资成本仍处于相对较高的水平，则央行进一步降低利率的动作依然可期。

　　不仅如此，来自国海证券的研究观点认为，在近期股市火爆，银行存款、理财资金等逐渐被股市分流，银行可贷资金减少，只能通过同业存单等方式补充资金缺口的背景下，央行再次降准补充基础货币，提高货币乘数值得期待。

　　瑞银证券固定收益研究主管陈琦称：“现阶段央行对数量型工具的使用依旧有所保留，但如果后续经济下行幅度超过预期，那么货币宽松政策可能加快推出。”

　　受访的多位券商研究员均表示，在货币政策稳中偏松的格局下，二季度资金利率有望逐步回落。

　　不过，从下周开始，股票市场将有30只新股上市申购，这必然会对市场资金需求产生不小的波动。

　　“基于历史经验判断，新股集中申购前，市场必然会有提前准备或者尽量覆盖当期申购锁定期，这将使本周的流动性特别是能覆盖下周的14天期资金显得相对紧张。”东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，“下周的新股申购将使银行间的资金松紧呈现分化，7天以内的资金价格料继续宽松，而14天以上的价格则相对偏紧。”

　　券商普遍预计，短期内7天回购价格或维持在3.0%-3.5%的区间波动，而14天品种的价格将因IPO来袭出现小幅回升。