打击股市操纵 遏制投机文化“发扬光大”

　　近日，证监会再次集中部署“2015证监法网专项执法行动”案件查办工作，共涉及12起异常交易类案件，这些案件主要针对“多个主体或机构联合操纵股价，利用天价标杆股影响市场估值、联合操纵多只或一类股票”等六类新型市场操纵行为。笔者认为，打击市场操纵是目前所有监管工作的重中之重，唯有如此才能让市场正本清源。

　　目前不少投资者投资股票已经不看公司基本面、不看业绩，原因是当前炒作凶猛、天天持续涨停的往往不是绩优股，而是机构大资金把持的“庄股”，散户要快速获利就只有练好识庄、跟庄本领。资金源源不断流入庄股，推动其不断上涨，而没有庄家关照的个股就像没娘的孩子，市场形成“庄股”恒强、赢者通吃的局面。

　　而庄家所选择的炒作标的，多是小盘股、新股，这些股票流通筹码少，容易操纵，老鼠仓潜伏其中牟利机会更大。另外，业绩平庸或者垃圾股也往往是庄家的至爱，因为绩优股被一些价值投资者抢先进入，庄家要搜集筹码并不容易，而收集垃圾股筹码就相对容易得多。业绩平庸股基本面虽不行，但却可炮制一些题材概念继续给投资者以新希望，相反，绩优上市公司业绩要上一个台阶并不容易，但业绩平平上市公司却可描绘未来美丽发展蓝图，由此，市场形成炒作“市胆率”和“市梦率”的风气。

　　市场操纵危害巨大，它让股价信号失真，误导市场资源配置；高高在上的股价缺少基本面支持，市胆率、市梦率为市场留下崩盘隐患；一些原始股东借机大肆高位减持获得暴利，加剧社会贫富分化。市场操纵破坏市场公平估值体系，垃圾公司估值奇高、活得非常滋润，公道正派不去跟风制造题材的上市公司却难获得相应估值，在这样的市场搞并购，很可能是垃圾公司并购绩优公司，此类行为违反了基本的经济规律，也违背了优胜劣汰这一最基本的市场经济道德，长此以往，将对国民经济健康发展，甚至社会价值观产生严重的副作用。在市场操纵环境下，价值投资者信心受到打击，让更多的人摒弃价值投资理念，投机文化在这种恶性循环中进一步“发扬光大”。

　　市场操纵横行，决定上市公司股价的不再是上市公司基本面，而是所谓的庄家实力以及利益各方对股价的需求，散户投资者的“智商”必须与庄家合拍才能跟庄获取暴利，市场操纵还衍生出种种乱象，例如，目前上市公司在遇到大股东等减持、业绩预减、重组宣布失败、黑天鹅事件时，股价不跌反涨，另外公司改名攀附热门概念就涨，市场形成各种匪夷所思的奇葩投资逻辑。

　　但是，庄家绝非慈善家，操纵者利用资金、持股、信息等优势操控股价，尽管股价拉抬时让散户也心花怒放，但却是笑里藏刀、图穷匕首见，庄家高位筹码出得差不多，股价就会转势向下，从而将股民套牢闷杀。

　　目前庄家的操纵手法，花样翻新、升级较快，已经形成二级市场庄家运作、上市公司信息披露、券商研报发布、媒体舆论宣传等海陆空式不留死角的全方位立体作战局面。

　　如果不及时阻止市场操纵，中国股市过去多年取得的一些进步，甚至有化为乌有的危险。目前A股市场操纵可能远甚19世纪末、20世纪初美国股市草莽时期的操纵，当时华尔街有很多以股市操纵为职业的“强盗式”资本家，华尔街信奉的是“适者生存、不适者淘汰”的社会达尔文思想，中小投资者难以得到保护，查尔斯·庞齐发明的“庞氏骗局”也在这一时期出笼。1929年美国股市崩盘，由此推动了《1933年证券法》和《1934年证券交易法》的颁布，而后者对证券操纵和欺诈进行了界定，并促成了证监会的建立。此后，美国股市秩序才发生明显好转。

　　笔者认为，目前A股市场各种乱象纷纷扰扰，表现各异，原因很多，但市场操纵是突出的不良现象之一，打击操纵可以说是目前所有问题的重中之重，这个问题不容回避也难以回避。虽然《证券法》、《刑法》等对市场操纵规定尚需进一步完善，但毕竟也有了相应规定，当下关键是要解决有法必依、执法必严的问题，市场对此极为期盼。而对于涉嫌操纵犯罪的，笔者建议公安部门可以主动出击展开独立侦查，无需等待证券监管部门是否介入调查，要以《刑法》等法律大棒对市场操纵予以最为沉重的打击。