大股东增持 汉能股价断崖式下跌迷雾仍待解

　　证券时报记者 吕锦明

　　香港联交所27日公布的最新权益披露资料显示，5月19日，即在汉能薄膜发电(00566.HK)股价大跌47%并紧急停牌的前一日，公司大股东、董事会主席李河君，曾斥资过亿港元两度在场内增持公司股份；另外，汉能薄膜发电多名主要股东近期也曾先后出手，多次增持。相关各方为了拯救汉能股价、以求力挽狂澜的意图可见一斑。

　　不过问题在于，既然多名大股东轮番增持，应表明其看好公司前景，但如此积极信号为何仍无法阻挡汉能股价断崖式下跌？

　　此前，有外媒调查称，李河君持有汉能大量淡仓（Short Position），如果情况属实，其一边增持、一边做空又是为哪般？

　　市场上的种种疑问，加上公司至今仍未能就暴跌之后停牌的原因予以澄清，这都令汉能薄膜发电股价暴跌的真相变得迷雾重重，还有待监管机构公布调查结果。

　　暴跌日主要股东

　　轮番入场增持

　　香港联交所披露的资料显示，李河君于5月19日，曾在场内两度增持汉能1990万股，每股平均价为7.36港元，涉及资金1.46亿港元。汉能薄膜发电的主要股东北京建煌电力投资、北京华勤高科技贸易、汉能控股集团、广东东江电力开发则于2015年5月20日，即公司股价暴跌当日，曾在场内增持公司好仓共计1250万股，涉及资金9032.5万港元，成交均价7.226港元。另一主要股东Hanergy Option，于同一日同样在场内增持公司好仓1250万股，耗资9032.5万港元；股东Hanergy Investment则场内增持公司好仓4200万股，耗资2.98亿港元。

　　值得一提的是，汉能控股集团、Hanergy Option、Hanergy Investment的实际控制人均为李河君。

　　此前，汉能薄膜发电的股价走势，可谓极为强势：自2014年11月“沪港通”启动后，便从1.8港元一路高歌猛进，大涨至7港元之上仍不罢休。5月20日，当市场上出现恐慌性抛售令汉能薄膜发电股价出现断崖式下跌，最终因公司股价“雪崩”需要在早盘申请临时停盘。有机构统计称，自沪港通开通后，截至5月19日，内地投资者通过港股通净买入25.71亿元汉能薄膜发电股份，以停牌前股价计算，投资者账面损失高达12亿元。

　　一边增持一边看空？

　　操盘手法迷雾重重

　　通常，大股东增持均表明其看好企业未来的发展。但有媒体调查发现，李河君在增持自家股票的同时，还增加了7.957亿股淡仓，其最新淡仓持有比例从5.81%提高至7.71%。

　　一般来说，增加空头头寸规模就意味着预期公司股价将下跌。市场分析认为，从李河君及其控制的关联公司持有汉能薄膜的权益近80%的情况看，其主动做空自家股票的可能性不大。李河君增加淡仓，最大的可能是希望通过抵押股份获取融资。长久以来，汉能集团极少向外界透露过其融资渠道以及金额，外界也只能通过一些蛛丝马迹寻觅线索。此前有报道称，汉能控股集团除了获得巨额的银行授信外，还包括向各种基金、信托乃至P2P公司融资。

　　日前，有外媒报道，5月18日，英属维尔京群岛的一家汉能子公司担保了来自华融资产管理公司的一笔2亿美元贷款，抵押品为7.95亿股，当时价值58亿港元（合7.47亿美元），此次融资抵押的股份数与之前李河君增持的7.957亿股淡仓基本吻合。报道还称，这笔贷款是涉及汉能薄膜发电母公司汉能控股集团旗下英属维尔京群岛实体一系列公司贷款中的最新一笔。随着汉能薄膜发电股价飙升，汉能通过其英属维尔京群岛实体的交易抵押了数十亿公司股票。由此推断，李河君可能是通过淡仓抵押股票获得融资，再将上述资金用于增持自家股票。

　　真实情况究竟如何？这还有待相关监管机构公布调查情况，或公司作出正面澄清。