二线视频借A股市场弯道超车 回归与并购暗涌

　　6月10日，暴风科技股价以涨停板307.56元报收，动态市盈率706.4倍，市值达到369亿元。这让地球另一端的优酷土豆艳羡不已，论用户数量、收入规模、行业占有率，优酷土豆高出暴风科技不是一个等级，但是暴风科技的市值已经超过优酷土豆的57.42亿美元。

　　A股市场暴风科技的标杆意义，令视频行业内其他公司加快了A股上市的步伐，人人影视更名人人影视网站大全，换域名欲回归A股，背靠百度的爱奇艺据传也有此心思。分析人士指出，A股市场的高估值让二线视频企业有了弯道超车的机会，随着新一轮并购重组和多业务拓展的展开，视频行业的既有格局将打破。

　　暴风科技示范效应

　　经过两个交易日的短暂修整，“超级牛股”暴风科技最近3个交易日再现涨停行情，成为沪深两市第一高价股。尽管资金对暴风科技的追捧颇让人费解，但市场的表现已经说明了一切。

　　优酷土豆目前的月用户数约为5亿人，观看内容包括电影、电视剧、片花、独家制作节目和用户原创作品。一季度，优酷土豆净收入1.83亿美元，同比增长47%，但因内容成本大增，净亏损8350万美元。而暴风科技2014年总营收仅为9241万元，全年收入尚不足优酷土豆一个季度的十分之一。在用户数量、内容上，暴风科技与优酷土豆也有着巨大的差距。

　　但是，随着暴风科技3月24日以7.14元的发行价在创业板上市，截至6月10日，57个交易日里，其股价一路飙涨至307.56元，期间封出41个涨停板，市值突破369亿元。而截至美国时间6月9日收盘，优酷土豆股价为29.6美元/ADS，市值为57.42亿美金，已经落后于暴风科技。

　　暴风科技在A股市场上的表现并不孤单，此前乐视网已经有过出色表演。在视频行业，乐视网折收入、用户等指标均低于优酷土豆，但是其市值已经过千亿元，是两个优酷土豆的体量。

　　市场人士解释，站在互联网+的风口之上，A股市场互联网的稀缺性给了资金炒作视频股的借口。

　　标杆的树立，势必吸引更多互联网公司回归A股市场。人人影视6月9日公告称，原人人影视更名为人人影视网站大全，已停用旧域名yyets.com，跳转至新域名allyingshi.com。有知情人士透露，人人影视此举是瞄准A股市场而来。另据消息人士称，百度旗下的爱奇艺无意与优酷土豆合并，未来不排除在A股上市。

　　并购整合风雨欲来

　　有分析人士称，暴风科技现有的业务和业绩，根本无法支撑资本市场给出的估值。暴风科技只有通过业务线的高速扩张才能把市盈率降下来，而并购可能是一条捷径。这意味着，暴风科技和优酷土豆将在视频行业争抢并购资源。

　　自2005年国内诞生第一家视频网站，网络视频行业在国内已经持续发展了十年。期间，经历了盗版到规范，企业数从上百上千家井喷到仅剩十余家。随着移动互联网的全面渗透，优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频、搜狐视频、凤凰视频等视频行业的主要参与者们基本完成了由PC端向移动端的用户过渡，特别是经过2012-2014年的移动端决战后，各大视频网站基本都各自找到了自己的位置。

　　当然，持续的恶性竞争在视频行业一直都存在，这也是视频行业一直处于整体亏损状态的重要原因。有分析人士指出，如今，海外中概股中有优酷土豆、迅雷，国内A股市场上有乐视网和暴风科技，若其他视频公司再登陆资本市场的话，视频行业既有的微弱平衡或将打破。

　　优酷土豆一直希望收购爱奇艺以巩固其市场地位，而爱奇艺CEO龚宇则通过微博明确拒绝。2014年年底，百度、小米、爱奇艺和顺为资本联合宣布，小米以3亿美元战略入股爱奇艺。而有关搜狐视频与腾讯视频将联姻的传言则不了了之。

　　目前视频企业还是太多，可以预期，视频行业未来还将经历一轮新的洗牌。业内一个普遍共识是：未来视频网站会走出群雄混战的局面，最终剩下1-2家企业。

　　转型娱乐平台

　　规模化并不是视频行业的唯一出路，视频企业应更多被视为互联网娱乐平台。

　　目前，广告仍是在线视频企业最主要的盈利手段，广告收入在整个收入中的占比达到58.2%。但是，单一依靠广告并不能满足视频企业的盈利需求，寻求突破势所必然。

　　暴风科技日前召开战略发布会，其CEO冯鑫表示，暴风科技要从一家网络视频企业全面转型为数字化时代的互联网娱乐平台，在视频、音乐、娱乐、游戏等方面都要进行布局。

　　乐视网更为超前，其凭借资本的力量正进行全业务布局。乐视网5月2日发布定增预案称，拟向不超过5名特定对象，非公开发行不超过2亿股，募集资金总额不超过75.09亿元，完善“平台+内容+终端+服务”的业务战略布局。优酷土豆集团则于2014年8月29日宣布成立“合一影业”，以引领多屏合一发展趋势，致力于打造线上线下融合的文化娱乐平台。

　　有分析认为，随着在线视频企业产品线的不断丰富，未来增值服务收入或将有大幅提升。

　　在线视频公司一季度业绩及近期市场表现

　　证券代码 证券简称 6月10日总市值 今年以来股价涨幅(%) 6月10日市盈率PE(TTM) 一季度营收(万元) 同比 一季度净利润(万元) 同比

　　(%) (%)

　　XNET.O 迅雷 6.87亿美元 40.14 24607.17 -2.05 244.24 -90.01

　　YOKU.N 优酷土豆 57.42亿美元 66.20 70037.40 35.73 8571.03 20.52

　　300431.SZ 暴风科技 369.072亿元 2891.83 1158.24 9240.87 24.24 -320.85 -146.72

　　300144.SZ 宋城演艺 470.8578亿元 180.88 115.76 13618.28 55.14 4993.97 5.39

　　300104.SZ 乐视网 1302.465亿元 377.40 348.53 102694.77 200.38 8571.03 20.52

　　002024.SZ 苏宁云商 1579.9712亿元 138.39 163.13 2286910.20 -15.93 -43354.90 -187.98