新股扰动来袭 A股将开启“个股时间”

　　上周市场中枢虽然维持相对稳定，但指数盘中频繁跳水，行业板块轮番上演“一日游”戏码，多空分歧加剧。本周开始，包括国泰君安在内的25只新股即将启动发行，预计冻结资金超过6万亿，进一步考验市场资金面。同时，食品饮料、商业贸易等前期滞涨板块，以及有超跌反弹需求的成长股“价值洼地”上周有所填补，疲弱经济数据又对周期板块构成压制，预计接下来市场焦点会向个股聚集，那些业绩有保障、估值有优势、发展有前景的质优股将受到资金青睐。

　　指数上行 成交额萎缩

　　上周五两市普涨、概念热点炒作继续升温，偏暖市场格局下，受多头资金“接力”助推，大盘盘中触及5178.19点，改写指数89个月新高。同时，中小盘股加速反弹，赋予板块指数强劲上升动力，盘中中小板指历史首度站上12000点整数关。

　　伴随中小市值成长品种进入估值修复通道，近日场内热点炒作炙火重燃。上周后半段开始，国资改革、能源互联网、垃圾发电、核能核电等概念风生水起、轮番领涨，刺激每日市场红盘报收概念板块维持在百个之上，赚钱效应风风火火；28个申万一级行业中，除建筑装饰、机械设备外，其余板块上周悉数上涨。

　　单从指数和板块涨幅看，短暂盘整后市场似乎重新进入向上拓展预期，不过毕竟大盘4000点以来，A股市场并未出现过像样的调整，在压力没有得到充分释放前，市场轻装上阵、迈上新高概率并不大；而且从近期市场走势看，此番反弹格局其实也隐藏着些许“不完美”；首先是一周来盘中跳水已成为沪综指运行常态，虽然最终均有惊无险、涉险过关，但多空分歧加剧“潜台词”已不言而喻；其次，板块轮动过快对反弹持续性形成掣肘，行业方面，银行、煤炭、钢铁、采掘、食品饮料板块轮番上阵，有力地维持住股指稳定，以次新股、核能核电为代表的题材概念也为市场活跃作出贡献，但从走势看，无一能持续引领行情，上涨过后即出现回调，切换速度过快反而快速消耗反弹周期，不利市场稳定；最后，除上周五有所放大外，两市主板以来成交额持续萎缩，暗示出资金总体参与热情不高。

　　打新扰动 个股存机遇

　　自本周三开始，年内第八批新股申购即将展开，涵盖“巨无霸”国泰君安证券在内的25只新股将累计冻结6万亿元打新资金，再创新股重启以来新高，预计将对场内资金造成明显分流效应。其中本周四、本周五是新股申购最密集的时间点，两日分别有11只、9只股票启动申购；国泰君安网下申购最早于本周三展开，本周四则是该股网上网下同时申购日期。

　　分析人士认为，在多空分歧本就显著扩大的背景下，6万亿元冻结资金将带给市场巨大不确定性，尤其对多头阵营而言，量为价先，流动性收窄将令刚有起色的指数走势再度承压，无论是拉抬权重板块支撑指数，还是聚集热点概念进一步活跃市场人气，均依赖于源源不断的资金补给。目前来看，上周四和周五市场普涨格局能否维持有待观察。

　　而且从行业横向来看，以食品饮料、家用电器、商业贸易、农林牧渔等为代表的低估值板块上周均有所表现，前期滞涨、估值修复和安全边际因素已经获得一定兑现，以上周五为例，上述板块全天分别上涨2.26%、0.99%、0.61%和1.99%，纺织服装指数更大涨2.66%，位居行业涨幅第一，从近期市场风格轮动逻辑判断，后市继续上涨可能性不大，即便有空间也相对有限。

　　此外，从大小盘估值差异看，随着中小板指创历史新高、创业板超跌反弹空间收窄，整体上中小票重新面临高估值瓶颈，收益预期下降；而最新出炉的我国5月CPI、PPI数据双双低于预期，显示宏观经济延续探底走势，基本面因素对周期板块走势形成压制，一周来大盘碎步上扬并在上周五盘中创新高“喜人”势头因此大概率出现拐点，指数或重归高位震荡格局。

　　上有压力、下游支撑局面下，鉴于流动性扰动增强，场内场外做多资金难以形成合力，共同推动市场上行，预计本周市场普惠赚钱效应难以持续，市场机遇将以个股为主，总体上建议投资者适当控制仓位，重点阻击安全边际高、业绩表现稳定的优质白马股，此前领涨后出现调整行情的短线超跌品种，以及有可能受打新激发的次新股行情。SourcePh">