政策信号明确 反转预期提升

　　沪指今日高开低走，盘中一度大幅跳水，尾盘在“两桶油”及银行等权重股放量拉升带动下，指数小幅回升，但沪指最终失守4000点。北京首证认为，当前政策层面放出明显信号，维稳股市、推动股市上涨意图明确，前期调整使得市场累积的部分风险加速释放，当前利好政策连续出手，市场寻底基本结束，大盘反转格局将出现。

　　从技术面来看，4000点失守，120日均线失守，市场空头力量较强，但收盘时蓝筹题材发力表明大资金开始抄底，CCI指标当前仍处于超卖区间；BOLL指标显示当前大盘指数仍沿其下轨运行并未失控。从大盘周线来看，4月初的跳空缺口已经构成回补，当前在政策利好推动下，市场基本无继续回调的理由，在恐慌情绪得到缓解的背景下，市场将迎来大反转走势。

　　从消息面来看，李克强总理在近日出访欧盟时表示，中国有许多应对经济放缓的工具，将在适当的时候采取适宜的行动；他在经合组织发表演讲时则称，中国经济虽然增速放缓，但有比较充分的就业、持续增长的收入和不断改善的环境，有信心和能力实现今年经济增长7%左右的目标。此外，前日晚间A股突发三大利好：调降交易结算费用、两融管理新规出台、扩大证券公司融资渠道。战略新兴板最快明年4月启动，蚂蚁金服等将成首批。交通银行收购华英证券获江苏证监局批准，这开创了商业银行入股证券公司的先例，也预示着金融混业的落地。广州证券则宣布，对原应于2015年7月2日强制平仓的融资账户当日不执行平仓，成为第一家跟进证监会新规的券商。

　　从板块方面来看，今日除银行板块外，全行业再现普跌格局。从全天走势看，尾盘“两桶油”和银行股发力表明大资金强势介入，这对蓝筹题材形成较大利好推动。另外，今年政策面主打一带一路和国企改革，当前这两大题材已出现较深的回调整理，其中不乏个股股价腰斩案例，结合政策面利好导向及资金关注点，预计与政策挂钩密切的题材未来投资机会将持续增大。

　　从策略上看，今日在多重政策面利好推动下仍然出现跳水，表明市场恐慌情绪仍在。另外，市场做空力量虽然减弱但并未消失，打时间差促底抢筹心态也对市场走弱构成影响。目前政策层面整体强调维稳和健康发展，这为未来市场走势定好基调。随着“国家队”及场外大资金持续快速入市，市场短期企稳反弹及反转都可预期。若重点考虑政策面利好影响，预计反转概率较大，市场将重新回归上升通道中。

　　(作者单位：北京首证)