投资者不宜盲目抛售复牌股票

　　在A股绝地大反击之后，此前密集停牌“自保”的逾千家公司股票或将从今日起陆续复牌。届时将有大量停牌股票恢复交易，停牌时间比较短的，或可以跟随市场上涨，停牌时间比较长的，也可能有1-2个跌停板，投资者如抛售停牌股票，或有可能卖在地板价上，当然，换股操作也是不错的选择。

　　为了躲避股市下跌，沪深股市超过1/3的股票选择了因各种各样的理由停牌。但大家心中都有数，这些停牌公司中，恐怕90%以上都拿不出什么太新鲜的题材，躲避下跌才是其本意。

　　现在问题来了，股市在管理层的不断呵护下，终于有了一点起色，股指期货涨停，上证综指收复3700点，面对大量股票的密集复牌，投资者应该如何操作呢？

　　咱们来做一个比较，假如有两只质地差不多的股票，上周四收盘时的股价都是10元，一只停牌至今，另一只没有停牌，每天都是跌停板，只有昨日是涨停，那么没有停牌的股票从上周五到本周四的股价分别是9元、8.1元、7.29元、6.56元、7.22元。假如周五开盘该股票仍然“一”字涨停，其股价应该是7.94元，那么停牌的股票此时复牌，应该是什么股价呢？

　　假如该股票以跌停板开盘，投资者如果能卖出股票，将有机会以7.94元买入没有停牌的股票（这里不考虑因为涨停板无法买入的可能），投资者每股能够获利1.16元，但如果第一个跌停板没法卖出，等到第二个跌停板时，股价变为8.1元，而没有停牌的股价已经超过8.1元，此时再卖出也就没有意义，故第二个跌停板可能无法出现。

　　那么假如投资者普遍预期未来股票还会有5个涨停板，即投资者预期7.94元的股票未来5天的收盘价分别是8.73元、9.6元、10.56元、11.62元、12.78元，那么投资者就有理由认为，采取停牌措施的股票其价格最终也将上涨至12.78元，那么现在10元的股价就不是高估，而是低估。于是不排除停牌股票复牌时低开高走的可能。

　　这就是说，停牌时间不长的股票，例如周三才开始停牌的，它们很可能直接高开高走；再往前一些的，可能会低开高走；如果是更早停牌的，可能会封住一天跌停板，但在投资者强大的买入意愿下，其股价也不会下跌太多。

　　当然，如果是真的有重大资产重组的复牌股票，投资者还要参考其重组的概念和大股东的实力确定其合理的估值。本栏只想建议投资者，在整个市场处于反弹氛围下，个股的下跌空间将被大大收窄，盲目抛售复牌股票并不可取，当然卖出复牌股票，买入其他反弹幅度可能更高的股票也是可行的。