沃尔核材归拢长园集团股权 死磕三年不减持

　　证券时报记者 李雪峰

　　长园集团(600525)管理层与沃尔核材(002130)及其一致行动人之间的控制权之争，又发生微妙变化。如无意外，双方将在未来3年内，就长园集团的控制权继续展开拉锯战。

　　沃尔核材今日补充披露，公司目前正在收购一致行动人易顺喜所持长园集团部分股权，且该次受让长园集团股份不属于风险投资，系其既定的战略投资。实际上，前日沃尔核材即已提及，从一致行动人手中受让长园集团股权是以长期持有为目的的战略投资行为，持有期限至少在3年以上。

　　上述收购计划自7月上旬即开始筹划，按照初期的计划，沃尔核材拟将多个一致行动人所持长园集团股份予以收购，包括沃尔核材实际控制人周和平及其配偶易华蓉，另外还包括与周和平“关系密切”的家庭成员易顺喜及童绪英。此外，沃尔核材还拟收购一致行动人邱丽敏所持长园集团股权，不过沃尔核材并未披露邱丽敏与周和平家族更进一步的关系。

　　截至目前，沃尔核材直接持有长园集团3.02%股份，而周和平、易华蓉、易顺喜、童绪英及邱丽敏则分别持有长园集团4.85%、4.86%、3.52%、4.48%、4.48%股权，五人持股合计为22.19%。若沃尔核材将前述5个一致行动人所持股权全部收购，则将直接持有25.21%股权，从而晋级为长园集团单一第一大股东。

　　从实施路径来看，沃尔核材并不打算一次性收购上述5名一致行动人所持股权，而是拟先期出资5.5亿元，仅收购易顺喜所持股权。双方约定，将通过大宗交易或协议转让方式进行，转让依据均是以转让当日长园集团收盘价或停牌前一日收盘价为准。按照长园集团目前的股价计算，沃尔核材的5.5亿元仅能收购2976.19万股长园集团股份，约占总股本的3.36%，尚不能将易顺喜所持股权收购完毕，除非长园集团股价进一步下挫。

　　至于在收购易顺喜所持部分股权之后，沃尔核材会否进一步收购其剩余股权及周和平等人的股权，目前尚不清晰。不过，从早期缔结一致行动人再到目前收拢长园集团股权，沃尔核材的计划已逐步显现，即或将利用单一持股优势进一步谋求长园集团的控制权。

　　值得一提的是，周和平、易华蓉等5名自然人并非沃尔核材全部的一致行动人，去年5月至10月期间，沃尔核材还与万博兄弟资管及万博系列信托计划缔结为一致行动人。换言之，包括周和平、易华蓉夫妇在内，沃尔核材的一致行动人共有10名，该11名机构及自然人共持有长园集团27.45%股权，系长园集团绝对意义上的第一大股东方，远超长园集团管理层及其一致行动人的持股比例。

　　然而，由于长期未能接管董事会，沃尔核材始终不能以持股优势对长园集团形成事实上的控制，长园集团由此陷入管理层掌握话语权的无实际控制人状态。当然，沃尔核材对这一格局并不满意，并将其入股长园集团定位为“长期的战略投资行为”，后续存在继续举牌的可能性。作为回应，长园集团管理层也主导了一项重大资产重组计划，若得以实施，长园集团管理层及其联盟方持股比例有望攀升至20%以上，从而与沃尔核材一方形成对峙。