成交放大六成资金试探性进场

　　昨日，沪深股指冲高后震荡。最终，上证综指报收3243.09点，上涨2.29%；深证综指报收1798.84点，上涨3.29%；两市成交量大幅放大逾60%，观望资金有试探性进场的迹象。

　　在热点方面，小长假后，此前担纲护盘主力的大盘蓝筹股开始“稍息”，中小盘成长股大举反弹，市场呈现“普涨”格局。近期五大主流板块表现各异，值得高度关注。

　　一是三网融合概念股。近日，国务院办公厅印发《三网融合推广方案》，将广电、电信业务双向进入扩大到全国范围，并实质性开展工作。受该消息刺激，三网融合概念股短线大涨。

　　二是大数据概念股。近日，国务院印发《促进大数据发展行动纲要》，明确推动大数据发展和应用，在未来5-10年打造精准治理、多方协作的社会治理新模式。受该消息刺激，大数据概念股自周一开始明显走强。

　　三是军工板块。阅兵结束后，军工板块暂时找不到新的兴奋点。但从中线来看，军工板块基于国企改革的各类投资机会仍可期待，航天系、电科系、兵工系相关个股仍值得关注。

　　四是券商板块。近期券商股“涨也匆匆、跌也匆匆”，波动比较剧烈。券商下半年业绩增速会大幅放缓，合理估值也将有所下调，后市很难出现趋势性投资机会。

　　五是地产板块。住建部、财政部、央行近期联合发布通知，将二套房公积金贷款最低首付比例从30%降至20%。受“松绑”政策的刺激，地产板块重新走进机构配置的视野，有望走出一波估值修复行情。

　　短线A股面临两大不利因素：一是杠杆平仓压力仍很大，场外配资清理仍在持续，股市资金面仍然堪忧。顾地科技可能会成为股权质押融资首例平仓案，将使股权质押融资业务的风险进一步暴露。二是8月份进出口数据显示，内外需仍十分疲弱，稳增长任务仍非常艰巨。但是，近期管理层相继出台诸多有针对性的举措，有望对上述利空形成一定对冲，投资者对后市预期不宜过分悲观。

　　昨日沪深股指延续反弹，成交量放大逾六成，有观望资金试探性进场的迹象。最近两天，沪深股指连收两阳，量价形态配合较好，短线仍存在继续反弹的动力。操作上，可适量增仓成长明确且估值合理的中小市值成长股，积极参与反弹。

　　申万宏源 徐明