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机构普遍看多后市 信心重建是关键

2015年09月21日 10:32 来源:第一财经日报 参与互动 

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  刚过去的一周(9月14日~9月18日),A股经历了千股跌停、千股涨停,之后再中“黑周四魔咒”,不少股民旧伤未愈又添新伤。当下最令投资者关注的莫过于后市如何演绎。

  那么不妨来看看机构是如何看待后市的。

  近期以来,沪深股市的探底回升、震荡整理,其中尾市半小时的暴涨暴跌成为市场的一大特色,也令投资者疲于跟随,难以适应。上周初受经济数据不佳和清理配资利空的影响,两市再次暴跌,这是A股3个月内第16次千股跌停。之后监管层暖风频吹,澄清违规配资账户清理不等于清仓,传递了清理配资不“一刀切”的重要信号,大盘开始弱势反弹。

  申万宏源(000166,咨询)9月20日发布的策略周报认为,目前剩余伞形结构规模约1600亿,清理配资依然会带来一定的抛压,但清查进程已接近尾声,实际影响有限,而对于风险偏好的边际影响也正在减弱。A股中长期仍受困于复杂的“重建”进程,目前并非最低点,但短期并不悲观。这种“不悲观”并非短视和博弈,而恰恰是因为看得长远,因为长期来看,当下就是市场环境相对友好的时刻。

  国海证券(000750,咨询)在9月17日发布晨报称,后续随着情绪的稳定,机会将越来越多,市场往下空间不大。多家机构均认为,大盘底部已不远,短期或反弹。偏股票型基金连续几周加仓,沪股通资金也呈净流入状态,这表示市场已开始吸引场外资金进场,加之目前已进入场外配资最后清理期限,大盘短期或走出小幅反弹。

  回顾过去的一段时间,市场的大底出现在8月26日,沪指跌至2850.71点,市场情绪普遍悲观。但是在8月26日至今,蓝筹股大幅上涨,上证50指数从8月26日至9月18日,指数从1914点涨至2198点,涨近15%。但创业板自8月26日之后并没有涨幅,中小板至今还是下跌,这也使得投资者敏感神经紧绷。

  一般来说,股市可以从很多层面解读,如基本面、政策面、资金面、技术面等,还有非常重要的心理层面,在经过持续下跌后,投资者信心仍然脆弱。当盘面出现异动,跟风的力量便推波助澜,呈现明显的随风倒走势。在资金杠杆大幅压缩和撤离后,增量资金从何而来?宏观经济面临持续下行压力,基本面何时回归到位?目前也没有很自信的答案。

  但值得一提的是,目前两市共有50只股破净。Wind资讯统计显示,截至9月18日,在16家上市银行中,有4只银行股市净率不足1倍,股价跌破净资产。分别为农业银行(601288,咨询)、光大银行(601818,咨询)、交通银行(601328,咨询)、华夏银行(600015,咨询),市净率在0.91至0.99倍之间。目前市净率最高的上市银行为招商银行(600036,咨询),为1.345倍,其后依次为宁波银行(002142,咨询)、南京银行(601009,咨询)、民生银行(600016,咨询)、浦发银行(600000,咨询),其市净率分别为1.2倍、1.15倍、1.14倍、1.09倍。

  市场人士认为,虽然上市银行目前的净利润增速放缓,资产质量仍未出现拐点,但是净资产仍是银行股估值的分水岭,每股净资产是银行较为重要的估值指标,当股价低于每股净资产,上市银行的投资价值初步显现。

  对于这一观点,信达证券首席宏观策略分析师陈嘉禾则对《第一财经日报》称,破净本身并不构成购买的前提,A股破净个股比较少,而港股破净个股很多,所以其意义并不大。但从估值上讲,银行股本身估值较低,盈利能力又比较强,与港股对标A股的银行股股价也相对便宜,金融股在资本市场占据重要地位,而银行股作为金融主导地位在未来5~10年基本不会改变。

【编辑:陆肖肖】
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