A股“翘尾”站稳3400点 反弹有望步入第三阶段

　　经历了盘中震荡加剧，A股尾盘强势拉升，沪指最终上涨38.63点，收于3425.33点，涨幅为1.14%，创业板指更是创出反弹新高，大涨3.19%，收于2511.16点，令后市指数冲击新高充满了期待。不过市场普遍也认为，周二市场整体回补缺口的动力较强，短线仍会延续震荡上行格局。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　复盘

　　中字头概念盘尾拉升

　　对于当日市场走势，分析认为，周二大盘盘中虽几度回落，好在力度不强，并未触及下方的5日均线，这显示出大盘下方承接力较强，打牢了大盘尾市快速拉升的基础。同时，尾市铁路基建股大幅拉升，几个“大块头”如中国交建直接拉升封涨停，中国电建、中国铁建、中国中车等涨逾7%，较大的刺激了投资者的做多热情。

　　那么，究竟是什么原因引发了铁路基建临近收盘快速拉升？除了近期消息面上中英将推动高铁项目合作的利好外，当日收盘后的一则重组公告或许正是答案所在。

　　已于15日停牌的中铁二局20日晚间发布公告称，已初步确定与中国中铁进行重大资产重组，本次交易方式涉及重大资产置换及发行股份购买资产，重大资产重组的标的资产为中国中铁工业制造板块相关子公司股权。

　　事实上，自上周以来，也正是得益于来自政策面与市场内的诸多利好因素，助力沪指突破了箱体格局。本周经过连续在3400—3500的区间震荡，沪指整固蓄势的态势也更为明显了。从当日沪指在连续二次回踩3350点获得支撑后，再次向3450点和3500点重压区发起冲击，就可见一斑。

　　对此，分析人士也指出，虽然量能尚有欠缺，但尾市的放量拉升，显然是多方主力有备而来，周三延续反弹概率增大，换言之挑战60日线和年线的两大攻坚战，或在周三同时打响。

　　新银河证券首席策略分析师孙建波也表示，当前格局，基本面变化不大，经济仍在下行，三季度企业盈利预计没有明显改善，但流动性整体宽松，在连续四个月下跌后，市场情绪企稳，风险偏好短期已有所提升。

　　十一国庆归来后，A股市场总体呈现回暖的态势，大盘更是连续突破3200、3300等整数关口，市场情绪回升异常关键。据中登公司的最新数据显示，上周新增投资者数量为29.55万，环比上涨185.23%。尽管由于节假日的关系，上上周只有2个交易日，新增投资者仅10.36万。但从上周日均投资者增幅来看，上周日均增长5.91万，较上上周的日均5.18万仍有明显的增加。

　　分析创业板四季度有望走强

　　相比大盘的全天大部分时间震荡，周二创业板则一改前日的颓势，率先拉升，强势站上2500点。当日以创业板为首的中小盘题材股表现依旧十分活跃，跨境电商、移动支付、卫星导航、云计算、国产软件、计算机应用、互联网金融、物流电商平台、物联网、智能医疗、通信设备等板块均是大涨格局，较好地活跃了市场人气。

　　事实上，自国庆假期以来，创业板表现一直明显好于主板。不过，值得注意的是，就历史表现来看，创业板几乎都逃不开“四季度魔咒”。很多投资者比较历史数据会发现，自创业板指数成立以来，只在2010年的四季度取得了相对收益，而2011-2014年的四季度，创业板均跑输主板。再加上近期创业板接连大涨，投资者不得不问，现在创业板是否该减仓了？

　　对此，广发证券认为，目前代表经济转型方向的新兴行业大部分集中于创业板，从配置结构来看，市场资金仍会继续偏向新兴产业，无须过度担心创业板的“四季度魔咒”。

　　“其实，通过逐一比较每年四季度创业板相比主板表现差异的原因之后，也不难看到，很多时候创业板走势是与业绩相关联的。”广发证券分析师陈杰分析指出，比如在2010年四季度，创业板由于很多新公司上市并释放业绩，因此受到投资者追捧；但在2011-2014年的四季度，创业板的三季报均大幅低于预期，这就对创业板在四季度的表现造成了负面影响。

　　反观今年的三季报预告，主板和中小板均出现了持续下滑趋势，但创业板则受外延式收购影响，三季度业绩却出现了进一步加速，相比主板和中小板，优势较为明显。同时，陈杰还建议，后市配置上仍然可偏向新兴行业，如移动支付、互联网传媒、环保、软件、医疗服务等方向。

　　对此，华泰证券也认为，指数在前期震荡区间运行一个月后向上突破，反弹趋势已经确立。而且当前这一阶段反弹，主要力量是创业板，背后动力是风险偏好恢复，后市明确支持反弹的逻辑依然存在，主要是暂无宏观利空；美国加息预期延后，新兴市场风险资产受益；以及赚钱效应下的趋势强化。

　　不过，也有分析人士从市场风格阶段转变的特征指出，短期市场行情主导者或回到权重板块。从10月8日启动的反弹其实可分为两个阶段，首先是以券商、军工、央企改革为首的龙头品种拉升激活了市场人气，主板和创业板携手反弹；其次是由创业板为首小市值品种的快速拉升，生意宝、潜能恒信等都有不错的涨幅。那么后市又会如何轮转呢？

　　分析认为，从周三开始反弹有望步入第三阶段，也就是权重品种的补涨行情，保险、有色、煤炭和银行板块有一轮上冲的机会，必将带动指数加速反弹。在存量资金博弈的格局下，这或许也会影响短期创业板资金流向权重板块。