掘金三季报 新兴行业受青睐

　　经历了月线四连阴之后，10月沪深两市走势良好，开始逐步回补前期缺口，市场中领涨品种以“中小创”为主。昨日尽管“中小创”也遭遇了较大幅度的回调，但整体弹性突出，后市大概率仍将率先反弹。而业绩方面也支撑着新兴产业题材股的强势。10月上市公司进入业绩集中披露期，创业板相对于其他市场板块优势明显，新兴产业不仅代表着未来转型方向，也体现出明显的成长活力。同时，尽管三季报蕴含机会，但其中也不乏业绩地雷，值得警惕。

　　创业板业绩好于预期

　　当前，A股市场三季报窗口打开，业绩预告中创业板、中小板个股预告披露率均超过了99%，而主板披露的比例仅有不到三成。尽管如此，三季报中可看到经济下行压力下业绩分化格局凸显，业绩亮点主要集中于新兴产业。

　　三季报整体情况好于预期，创业板表现明显好于主板市场。广发证券认为，主要市场板块的三季报增速都好于此前过于悲观的预期，三季报的主要特征是创业板好于主板，新兴行业好于传统行业。其中，创业板三季度业绩增速相比中报进一步加快，是唯一一个出现此特征的板块。业绩加速的新兴行业主要有传媒、半导体、环保、软件和生物制品等。

　　海通证券指出，根据三季报业绩预告，以创业板指和指数权重代表的龙头公司绝对增速依旧维持在较高水平，强者趋势延续。申万宏源证券也表示，中小板预告中枢增速与中报持平，创业板改善明显。

　　国泰君安证券指出，消费品、TMT增长较稳定，周期品、制造业持续疲软；28个一级行业表现为强者恒强、弱者恒弱，其中电气设备、化工、传媒、休闲服务表现最好，钢铁、采掘、有色金属表现最差。广发证券也认为，创业板中业绩突出的公司主要分布于新兴行业，尤其是计算机、电气设备和电子等行业。

　　部分公司业绩可能下修

　　不过，实际业绩或较预告情况有所下调，对此券商的观点出现了分歧。国泰君安证券表示，三季度预告中，中小板整体盈利能力提升，而主板与创业板真实业绩存在下调压力。由于预告中主板与创业板的企业数量的板块占比较少，且大部分公司预告日期较早，主板中尚有较多大市值蓝筹股未批露业绩预报，国内经济三季度继续减速，工业利润更是加速下滑，叠加投资收益下降，预计主板整体盈利下滑，创业板高增速回落，中小板盈利稳中趋降。

　　而广发证券指出，中小板业绩看似三季度增速达到20.6%，但因为中小板公司三季报预告基本是在8月中下旬发布的，因此普遍含有“水分”，预计三季报的实际业绩增速在10%。创业板三季度增速依旧高于中报，好于预期，四季度业绩才面临大考。剔除金融类公司后的主板三季报业绩增速明显放缓，将回落到今年一季报的水平，但并不会出现断崖式的下滑。

　　与广发相似，海通证券也认为，考虑到中小板业绩预告日期多集中在8月31日之前，不排除后续有修正可能。考虑创业板权重股东方财富和同花顺三季度净利润同比暴增2247%、2050%，即使未来创业板盈利预期有下调可能，但出现大比例下修的概率不大，至少在三季报窗口期或难实现。

　　此外，从上市公司层面来看，三季报依旧是几家欢喜几家愁。除了业绩超预期的个股外，业绩地雷仍然不乏。10月份，不少表现较差的个股与三季报业绩不佳有关，诸如超图软件、皇台酒业、宜安科技等。