海外资金又来抄底A股了 专家认为尚难判断A股已见底

　　1月27日，在A股连续暴跌并创下本轮调整新低的时候，一股海外资金却强势杀入：当天沪股通资金流入额达到44.85亿元，创下近58个交易日资金流入额新高，其中1小时内资金流入超过13亿，当天大盘尾盘也大幅拉升。

　　而之后的4个交易日，A股有两天出现大涨，包括昨天的大涨。对此，市场人士惊呼：外资又来抄底A股了。有人甚至怀疑，此前罗杰斯唱空中国是外资在上演“唱空做多”的把戏。

　　外资屡次精准抄底

　　最偏爱金融股

　　在1月27日沪股通资金大笔抄底A股时，A股市场的破净股已达到60多只，尤其是银行股破净比例最高，16只银行股中有10只破净，市盈率则普遍只有五六倍。

　　同花顺iFinD统计显示，当天沪股通资金买入股票基本上以低估值的蓝筹股为主，金融股比例最高。当天沪股通买入金额前十位的个股中，金融股占了8只，其中银行股6只，保险股1只，证券股1只。买入前五位分别是中国平安、民生银行、兴业银行、浦发银行、招商银行。

　　2015年8月26日，A股创下当时调整新低2850点时，外资借道沪股通流入资金达到75亿，当时买入金额前十位的个股中有7只金融股，包括5只银行股，中国平安再次以9.4亿元高居榜首。而从2015年8月24日到27日，沪股通资金流入额高达287亿元，金融股仍是买入主要标的，中国平安则连续4天高居买入榜首位。

　　统计显示，自沪港通开通以来，如果沪股通净流入超过20亿元，A股接下来一周上涨的概率接近七成：沪股通净流入超20亿共有48次，接下来的一周，沪指有33次涨幅为正，其中涨幅超过6%的次数有19次。

　　而在A股历史上，以QFII为代表的外资也是屡屡抄底成功。无论是QFII还是通过沪股通流入的外资，总结他们成功抄底的经验，可以发现，其投资策略可以概括为：注重价值投资，在行情低迷、估值较低时大胆增持；一旦估值偏高，坚决减持甚至清仓。

　　此外，以QFII为例，其持有最多的是资产规模大、成长性高、估值合理、市场流动性好的蓝筹股。与其他投资者（包括机构投资者）相比，QFII偏向长期持有，不通过频繁交易获利。QFII对股票的分红派现能力也非常重视。

　　A股只是超跌反弹

　　外资近期未必盈利

　　对于近期外资抄底A股的说法，钱哥理财专家、长城证券杭州分公司首席投资顾问林毅认为，外资的操作手法就是当他们认为估值低的时候就会大胆买入，毕竟近段时间全球股市都在反弹，大宗商品价格也在纷纷反弹，而中国作为全球第二大经济体，经济运行比较平稳，股市经过大跌后已具备较好的投资价值。

　　“这些海外资金大多是全球配资，哪里估值便宜就买哪里。当然，短期内他们是赚是亏还很难说，毕竟他们买的大多是金融股，涨幅并不大。”以中国平安为例，从1月28日到昨天，4个交易日累计涨幅只有2.5%。

　　“外资并不是A股的决定性力量，但外资抄底A股的举动会带动市场人气。”林毅说。实际上，在最近几天的反弹中，表现最好的并不是外资买入的金融股，而是以创业板、中小板为代表的题材股。

　　申万宏源证券投资顾问李青表示，外资抄底A股，最主要的原因是经过大幅下跌后，A股对他们的吸引力增加。李青认为现在尚难判断是不是底部。“目前看还只是超跌反弹，毕竟1月份跌得太多了，就像皮球一样，往下砸得猛，反弹也会猛一些。但不排除以后再创新低的可能。”

　　索罗斯唱空中国是不是外资“唱空做多”的把戏？林毅和李青都表示，索罗斯和外资投行唱空，更多是从市场角度分析，而且索罗斯是唱空全球经济，包括美股、大宗商品、亚洲货币。至于“唱空做多”、“唱多做空”的把戏，不仅外资投行存在，国内机构和投行同样存在，投资者不应盲从。