游戏IP热潮涌动 港股游戏板块前景光明

　　□香港智远投资咨询 王敏

　　5月20日，《愤怒的小鸟》3D电影火爆上映，仅仅两天即票房破亿，游戏IP魅力大放异彩。6月8日将上映的《魔兽》大电影，关注热度更是惊人。这款游戏的全球玩家数量不用质疑，票房奇迹可以想象。炎炎夏日伊始，却已感受到游戏IP的热潮汹涌而来。

　　观察国内游戏市场，近年不少收购影视、文学及动漫类IP来开发手游作品的举措，游戏IP不仅可以主动跨界输出，还能取得不错收益。可以预期，此后游戏将不单单是别人的变现渠道，一些被人“遗忘”的明星游戏IP，也有望迎来第二春，而游戏公司估值亦可更进一步。

　　具体到港股游戏板块，要说巨头莫过于腾讯控股(00700.HK)，其上月发布第一季度财报，网络游戏业务收入170.85亿元人民币，同比增长28%，且2016年仍将计划推出30多款游戏。其后股价走势尤为强势，上月底即站上了170港元历史高位。而反观金山软件(03888.HK)，由于旗下猎豹移动业绩远逊预期，股价于5月20日大幅跳水超过15%，后也未有像样反弹。金山首季财报整体表现还算不错，网络游戏业务收入也同比增长41%至4.57亿元。可二者股价一强一弱，也是反映港股市场特色，即永远都只看业绩，而且还看未来业绩预期。

　　其它港股网络游戏股，数得上的也有十几家，例如联众、飞鱼科技、IGG、云游控股、百奥家庭互动、网龙、博雅互动、蓝港互动等。质地并不差于A股同业，但现时股价与市盈率方面却落后不少。例如联众(06899.HK)，著名棋牌休闲类游戏商，去年收购了一家国际顶尖棋牌赛事运营商WPT，并参股网鱼网咖进入电竞平台，业务拓展可谓十分进取。蓝港互动(08267.HK)，公司在影视IP转换手游方面拥有深厚资源，旗下“十万个冷笑话”、“甄嬛传”、“芈月传”以及“蜀山战纪”等手游，均有不错成绩。去年新设立蓝港影视子公司，双核心业务驱动模式值得期待。不过二者现时股价，一个仍徘徊在招股价附近，另一个股价则早已被拦腰斩断多时。

　　此外，百奥家庭互动(2100.HK)，国内市占率第一的儿童页游公司，最新一季度数据显示活跃账户数已经升至5320万，市场份额超过40%。不同于成人类游戏，儿童游戏均拥有较长生命周期，公司运营时间最长的游戏“奥比岛”就有超过9年。今年初，百奥还获得了网络小说《吞天记》以及漫画《西行记》的IP授权，正积极拓展手游APP这块业务。此外，公司为打造“家庭娱乐生态圈”，去年收购了香港最大的母婴用品零售商Bumps to Babes(于香港有超过10年运营历史)，转身开拓内地母婴市场(O2O)。目前在广州拟开首家旗舰店，未来计划在内地以自营旗舰店加特许加盟店模式快速发展。公司打造的巴巴宝贝电商平台30天回购率达60%，垂直型母婴电商平台概念逐渐清晰。值得一提的是，百奥手上现金高达16亿元人民币(市值13亿港元)，为典型的高现金流公司，以后无论是同业并购还是跨界整合，都将毫无压力。

　　没有人会质疑游戏产业未来前景，而尝试游戏IP跨界“变现”，绝对是不错选择。毕竟再经典的游戏，也有腻烦的一天，但崇尚“情怀”与“粉丝经济”的今天，明星游戏IP要变现其实也不会太难。“保卫萝卜”如果出大电影，很多人肯定会自觉说“欠它一张电影票”。当下，稍有名气的游戏解说都在开淘宝店，算是发挥“粉丝经济”效应。那百奥经营儿童页游多年，进军母婴市场更变得水到渠成。所以说，未来游戏IP的出路，不应死磕游戏版本续集刷存在感，玩腻了就是玩腻了，也不能满足做几个毛绒玩具衍生产品就作罢，更多地去寻找跨界变现，游戏IP经济效应才能最大化。(本文内容及意见仅代表作者个人观点，作者未持有上述股票，本文也非投资建议，读者若依据本文而导致任何损失，作者将不负任何责任。)