TMT板块吸引融资盘追捧

　　上周沪指跌1%，创业板指数涨0.21%。两市融资余额至上周五约为8348亿元，较前周五小幅净流入约6亿元。结构分化明显，沪市继续净流出16亿元，深市继续净流入约22亿元。上半周流入为主，下半周受英国脱欧事件影响，市场情绪转谨慎，融资盘小幅流出。

　　自5月16日起至上周五，深沪两市的融资盘活跃度分化十分明显，结构化特征突出。沪市融资盘累计净流出102亿元，而深市融资盘累计净流入121亿元。或可视为激进型资金弃沪入深，追逐高弹性、高换手的中小创业板品种。反映各种创新升级的OLED、3D玻璃、区块链、大数据等各类题材股更多分布在深市，热点炒作持续，吸引融资盘持续流入。英国脱欧事件对全球金融市场造成较大负面影响，A股市场也难以避免受到心理冲击，场外资金会延续观望态度，场内市场人气和情绪会稍转谨慎，总体仍是宽幅振荡格局。另外6月底资金面往往稍紧，市场的活跃度会稍为下降。

　　上周融资买入额为2429亿元，日均值为486亿元，较前周微降0.70%。融资买入额与两市成交金额的占比为8.80%，与前周的8.90%变化不大。融资买入额与余额之比从前周5.90%回落到5.80%，上周一至上周四的避险心态略为降低了融资盘的买入力度，但在上周五下午融资盘在大幅振荡之际加大反弹开仓力度，当天买入约593亿元。

　　上周偿还额为2423亿元，日均值为485亿元，较前周微降0.5%。上周融资买入和偿还基本等量，激进型投资者在当前阶段下继续采取短平快策略。上周五午市大幅振荡，当日偿还金额约为615亿元，创出一个多月来的阶段高值。

　　上周融资买入与偿还额合计约为4852亿元，与融资余额8346亿元比较，周换手率为58%，与前周基本持平。与两市的成交金额27394亿元相比，融资交易占比为17.60%，与前周持平。深市融资盘持续流入，但融资交易占比连续三周下降，显示有部分增量资金主动参与中小创个股的反弹行情。

　　TMT板块的上升趋势明显，电子、锂电池、软件服务板块融资盘持续流入。上周板块融资盘净流入居前的是：电子13.80亿元，软件服务7.2亿元，锂电池6.47亿元，有色4.05亿元，证券类3.27亿元。

　　后市研判：英国脱欧事件令市场情绪稍转谨慎，大盘维持宽幅振荡格局。中小创品种仍将保持活跃，投资者可关注软件服务板块和通信设备板块。

　　(海通证券广州东风西营业部)