券商悄然提高新三板挂牌标准 券商：现在内核通过率低

　　□南京农业大学实习生 徐大茂

　　金证券记者 胡春春

　　《金证券》记者从行业内获悉，近期多家券商主动提高新三板挂牌标准。虽然监管层政策未定，但在挂牌实务领域，相关动作已经初见端倪。

　　监管层真实意图

　　今年以来，监管层将提高新三板挂牌标准的说法不断。就在上周，市场消息称，股转系统内部已经基本确认将提高挂牌门槛，只等正式下文。具体可能要求，挂牌企业在申报期内，各期营业收入需超过1000万，净资产需超过3000万，报告期内发生融资金额需超过3000万(三者必须满足其一)。

　　不过，上周四股转副总经理隋强在公开讲话中并未直接承认。相反，他说了一段意味深长的话。

　　隋强解释，市场对提高新三板挂牌标准一事有误解。“证券公司基于自身业务利益考量采取各自挂牌准入标准，体现了市场化遴选的本质，股转公司表示支持和鼓励。但同时，新三板是具有中国特色市场经济的多层次市场，所以必须服务于国家的发展战略，需要在统一市场准入标准的前提下，研究具体挂牌措施来支持国家战略选择。”

　　中国新三板投资联盟投资人许小恒在接受《金证券》 记者采访时称，股转的真正意图是想把挂牌速度降下来，现在将近8000家的体量，不论是监管还是交易，都有点吃力。“但我觉得至少要到15000家才有可能正式发文提高门槛。所以现阶段应该是以鼓励券商自发提高挂牌标准为主。”

　　券商已经实行

　　昨日，《金证券》 记者从行业里获悉，多家大型券商确实在悄悄提高标准。

　　总部在深圳的一家券商新三板工作人员称，虽然公司没有明说，但是内核的标准确实提高了，通过率很低。上海一家券商新三板人士也表达了相同的观点，“业务不如以前好做了，手中储备的项目估计有一半难被内核通过。”

　　值得注意的是，在上述政策预期下，也出现了个别券商抢发的情况。

　　北京一家券商新三板业务部门副总告诉《金证券》记者，因为害怕提高标准，手中几个项目都加快了挂牌流程速度。他坦言，“我们小券商，储备的项目质量都一般，如果监管提高标准，对我们新三板业务的冲击肯定很大。”

　　联讯证券分析师付立春表示，目前新三板面临很多新的政策调整，例如放宽投资者门槛，引入大宗交易机制，引入公募投资者等，这些政策的调整肯定会对现有的券商新三板业务格局形成一定影响。

　　投资者门槛降低

　　新三板做市指数屡创新低，降低投资者门槛的声音不断涌起。

　　许小恒对《金证券》记者表示，就目前市场的表现，新三板投资门槛降低是板上钉钉的事。预计将从创新层企业开始，散户门槛未来可能降到200万甚至100万元。

　　但他也认为由于新三板企业参差不齐，为了增强抵御风险的能力，新三板最好保持“机构市”的特征，还是以“机构投资者为主，有钱人构成的散户作为补充”，如此也为将来的A股市场去散户化提供借鉴。