新三板监管风暴来袭 主办券商压力陡增

　　8月22日，全国股转公司宣布对10家未严格执行投资者适当性管理制度的主办券商采取自律监管措施。此前，股转公司向各主办券商下发通知，督促主办券商自查新三板资金占用、企业挂牌融资等诸多事项。种种迹象表明，随着挂牌企业数量攀升，新三板市场的监管力度逐步加码。

　　机构人士坦言，当前主办券商不仅要完成新三板企业半年报披露相关工作，还要针对自家挂牌企业进行全面自查工作，时间紧迫且压力陡增，挂牌企业方面存在不配合的情况。据悉，为达到监管要求，已有部分券商暂停了新三板企业的挂牌业务。

　　全面展开自查

　　对于不少券商而言，8月无疑是监管大月。日前，10家未严格执行投资者适当性管理制度的主办券商被全国股转公司采取了责令改正、出具警示函等自律监管措施，其中不乏中信证券、中信建投等多家第一梯队券商机构。据悉自2015年以来，针对投资者适当性管理问题，累计对19家主办券商采取了自律监管措施。

　　与此同时，8月以来，针对挂牌企业的监管，股转公司的力度无疑在逐层加大。日前，全国股转系统向主办券商下发了《关于落实“两个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，要求各主办券商立即开展自查工作，涉及挂牌公司申报挂牌时材料是否存在虚假陈述、误导性陈述或重大遗漏，是否存在财务造假、带病申报以及中介机构勤勉尽责情况；资金占用、金融类企业挂牌融资、2015年报和2016半年报检查等专项工作反馈的问题。更早之前，主办券商还收到通知要求对挂牌企业的募集资金使用状况进行核查。

　　据业内分析，由于上述自查工作既涉及新三板挂牌业务中的挂牌公司和券商、会计师事务所等机构主体，也包括2015年以来暴露出的违法违规、不规范问题以及风险事件所涉及、落实新三板投资者适当性管理制度的相关市场主题，涵盖范围广、时间跨度长，是去年新三板监管加强以来的一次风险隐患全面梳理。

　　券商坦言“难度颇大”

　　面对不断加码的监管要求，多数券商机构新三板业务负责人坦言，“承受的压力非常大”。据机构人士表示，由于这次涉及的自查机构范围大，还涉及很多中介机构，需要处理的核查事项异常多，而且对于资金占用、规范运用等问题，这方面的排查工作已经完成，如今还需要重新梳理一遍。此外，适逢新三板企业半年报工作的披露期，对于主办券商而言，其任务之重可想而知。

　　另有券商机构人士坦言，对于券商自身需要核查的内容，其最模糊的在于尺度难以把握，“既不能走过场，也不知道加大自查力度，最后会得到什么监管处理的结果。换句话说，如果自爆家丑，是否意味着可能会被扣分或者严厉处罚，这方面的把握难度非常大。”与此同时，有券商透露，当前做持续督导工作，企业不配合的情况非常多，规范性工作的沟通成本很高。

　　由于自查和持续督导的压力加大，部分券商坦言已经暂停新三板挂牌业务的接单和新的进场协议签署，将精力转向存量项目的消化。另有机构新三板业务人士表示，即便没有暂停挂牌业务，目前大部分机构对挂牌企业的各项要求也在逐步提高，对企业的治理结构和业务等方面更加关注，隐形门槛进一步提升。记者 张莉