中新网10月29日电 台湾《经济日报》29日头条新闻报道说,全球金融海啸狂吹,信用市场大幅紧缩,台湾上市柜公司发行的可转换公司债(CB)也面临赎回考验,但部分上市公司最近纷纷公告要从市场买回。CB法人指出,公司现在从市场折价买回CB,一方面可在帐上认列获利,又可降低负债总额,可望带动企业理债风潮。
全球股市重挫,加上台股之前实施跌幅3.5%的限制,使台股出现流动性危机,部分绩优公司的CB纷纷跌破票面,甚至出现折价逾20%的情形,不但吸引定存族买进,也让不少公司决定提前买回CB。
上市公司财务长表示,对拥有充足现金且筹资能力强的企业来说,目前从次级市场买回CB是一举数得,因为CB是长期负债,原本发行的票面价格是100元(新台币,下同),现在如果在次级市场上以80元买回,假设买回1,000张,会使长期负债减少1亿元,但现金支出或短期负债增加8,000万元,除了负债总额下降,帐上也可认列获利。
以前景看好的发光二极管(LED)产业为例,亿光以前从未实施过库藏股,最近公告要买回CB;投信法人指出,亿光发行的亿光三,虽然到2012年12月14日才到期,但一个5年期的CB,通常第三年可要求公司赎回,因此亿光三还有二年一个月可以行使这项权利,届时公司会以100元买回,亿光三昨天收盘价为85元。
投信法人表示,LED导线架一诠发行的一诠三,距提前赎回日还有二年八个月,一诠三价格日前还在进行60元保卫战,如果现在以6万元买进一张,在公司不倒闭前提下,公司会在二年八个月后以10万元买回,不到三年的投资报酬率达66%,平均一年报酬率逾20%,是定存的好几倍。
同时,这也让拥有现金的公司出现理债良机,比如亿光27日公告已从市场买回125张的亿光三,未来将会注销。一诠也计划以1.5亿元的额度买回一诠三。一诠除了买回CB,也公告将买回2,500张库藏股。
如果公司是向银行借款买回CB,一年借贷成本约2.5%,二年成本约5%,如上述案例把CB握有到期则是赚20%,因此会吸引更多有能力的绩优公司从市场买回CB。
法人认为,在这一波金融风暴后,企业偿债能力备受关注,市场盛传有不少公司CB会有违约风险,也因此拖累CB市场出现大幅折价现象;但另一方面,确也提供给有实力企业买回自家CB获利兼理债的好机会。
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