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金价连日上涨创七年新高 这三个“蹊跷”现象值得注意

金价连日上涨创七年新高 这三个“蹊跷”现象值得注意

2020年02月21日 21:07 来源:中新经纬参与互动参与互动

  金价连日上涨创七年新高,这三个“蹊跷”现象值得注意

  中新经纬客户端2月21日电(吴亦涵)2月21日,国际黄金价格大幅走高,截至发稿时,伦敦现货黄金以及COMEX黄金均已突破1630美元/盎司,创下七年以来新高。

  不过在黄金价格突破新高之际,也有一些奇怪的现象出现,比如一般被认为具有跷跷板效应的美元和黄金,如今却一同走高;还有黄金创下七年新高,而白银价格却仍未突破去年高位;以及尽管黄金价格不断走强,A股的黄金板块表现却并不突出。

  对于这些奇怪的现象,中新经纬整理了市场上专家与机构的观点,以飨读者。

  资料图 中新经纬罗琨摄

  美元和金价的跷跷板效应为何消失?

  通常而言,黄金价格与美元指数之间存在着负相关的关系,然而如今国际资本市场上却出现了金价与美元齐涨的现象。

  2月21日盘中,美元指数一度达到99.92,创下近三年来的新高,另一方面国际金价则突破1630美元/盎司的关口,创下七年新高。不仅让人疑问,黄金价格和美元指数之间的跷跷板效应,为何消失了?

  在业内人士看来,近期美元和黄金表现强势的背后,主要原因是避险资金同时流向美元和黄金,推升了二者的价格。从美元来看,欧元区以及英国经济的变动局势,以及新冠疫情的影响,使得多个国家的货币相对美元趋于弱势,使得避险资金流向美元资产。

  方正期货指出,近期,美国经济数据表现强劲,支撑了美元高位震荡,而欧洲经济偏弱,叠加英国脱欧和欧洲的货币政策及经济政策影响,欧元与英镑持续走弱,都助推了美元指数高位偏强震荡。

  广发证券则表示,近日美元指数的上涨,大概率是市场对日本乃至海外疫情扩散的担忧。该机构表示,日本是海外新型冠形病毒确诊人数最多的国家,而媒体关于日本疫情防控疏忽的报道,加剧了海外对日本疫情加剧的担忧,一旦疫情失控,日本资产将会受损;此外,目前新冠疫情的发展也掣肘日本出口,若此间日本经济大幅下滑,日本央行再度宽松概率上升,日元也将再次贬值,这些因素使得美元更具避险价值。

  而对于黄金价格而言,广州期货表示,自1月初以来,中东地区紧张局势升级,国际贸易形势紧张,使投资者的不安情绪阴云围绕,尽管以美股为首的风险资产屡创新高,美元指数也保持强势,但避险需求始终无法消退,从而支撑着金价的上涨。

  黄金上涨时,白银是更好的投资标的?

  值得一提的是,在黄金价格创下七年来新高之时,国际白银价格也在不断走强,目前,伦敦银和COMEX白银价格均突破18.50美元/盎司的关口,不过整体来看,白银价格并未突破2019年时的高位。

  2月21日贵金属价格全面上涨,数据来源:Wind

  多家机构指出,当下时点,黄金价格与白银价格差距较大,白银或许是更好的投资标的。

  中泰证券指出,金银比(金价:银价)是衡量白银相对价格高低的一个有效指标。从1998年至今20年间,金银比总体上运行于40-80区间,当前,金银比已经接近88,处于历史高位,反映出银价相对于金价被低估的实际状况,考虑到银价相对低估的实际情况,银价有望筑底上行。

  除了金银价格之间的差距之外,天风证券还指出,从历史数据来看,黄金和白银价格走势呈现出非常强的相关性,统计1975年至2018年的Comex月度黄金和白银的均价,发现其相关系数高达0.896,显示出黄金和白银的价格高度相关。回顾历史上的两次黄金大牛市,白银价格的上涨趋势和黄金价格上涨趋势相近,因此判断随着黄金牛市的到来,白银大概率不会缺席。

  中泰证券则指出,从历史上看,银价同金价走势的正相关性较强,表现为金银价格的同涨同跌,且白银价格振幅往往更为明显。该机构对比了2003年6月-2006年5月,2008年10月-2011年4月、2016年2月-7月三轮金银价格上涨的时期发现,白银价格在这三个时期中的涨幅均高于换金价格,黄金价格涨幅分别为77%、81%、8%,白银价格的涨幅则分别为190%,381%和36%。

  华泰证券称,近期白银价格较黄金涨幅偏小,截至2月18日金银比达到88.3,接近2000年之后的最高位水平,建议关注白银相关权益类资产。

  A股中的黄金概念股值得购买吗?

  不过,尽管黄金价格已经突破近7年来的新高,但是今年以来,A股的黄金板块表现却并不突出。Wind数据显示,年初至今,贵金属指数的涨幅为9.41%,尽管整体表现优于大盘,但是比起涨幅动辄在20%以上的半导体板块、通信板块、新能源车板块等并不明显。

  东莞证券此前指出,受疫情影响,市场受到悲观情绪的主导,黄金股票价格下跌,而黄金期货价格上涨,黄金商品价格与股票价格会出现背离的情况,但随着后续市场稳定,黄金股票价格有望向上修复。

  华泰证券指出,疫情期间,“避险情绪+经济转弱预期”驱动金价上行,贵金属有望获得超额收益。回顾2003年的经验,彼时黄金股也出现了明显的相对收益。更为重要的是,当前我国与2003年所处的经济周期不同,面临着更为复杂的宏观局面,因此贵金属板块具备较优的风险收益比。同时考虑到黄金龙头股目前较低PE估值水平,增配黄金股是较为合适的对冲风险手段。

  东莞证券认为,中长期看,美国经济增速下行概率较大,降息预期将支撑黄金价格上涨。黄金走势决定黄金股趋势,但两者中途走势或有脱节,因此黄金股配置重在选择合适的时机,具体标的应聚焦龙头个股。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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【编辑:于晓】
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