(抗击新冠肺炎)中国经济战“疫”录：专访工银国际程实：二季度始中国经济增速将逐季修复、反弹和企稳

　　中新社北京3月12日电 (夏宾)近日，工银国际首席经济学家、董事总经理程实在接受中新社记者专访时表示，新冠肺炎疫情的短期冲击虽不容轻视，但不会改变中国经济的长期增长中枢。从二季度开始，中国经济增速将逐季实现修复、反弹和企稳。在国际货币基金组织、经合组织纷纷下调全球增长预期的背景下，中国经济增长的长期韧性相对凸显。

　　为何给出如上判断？程实说，中国近期的政策措施做到了精准、全面、平衡。疫情发酵后，中国相关部委迅速出台了一系列涉及经济、社会、金融等领域的措施，为疫情防控提供主要保障。

　　“得益于政策‘组合拳’，防疫、复工两大任务得到平衡兼顾。”程实说，考虑到时效性与准确性，其选用百度迁徙指数衡量返工流量，从而对日频的复工进度进行测算。测算结果显示，2月下旬至今，全国平均复工进度的提升速度稳步加快，正在逐步消解疫情的前期拖累。预计3月上旬至4月初，疫情有望进入舒缓期，防护用品新产能加速释放，物流能力显著修复，居家办公得到进一步普及。基于此，除湖北地区，以及影院、KTV等客流密集的部分服务业之外，全面复工有望基本实现。

　　疫情正搅动全球金融市场，尤其是美股近期暴跌引发大动荡。程实称，当前美股以及全球市场的大动荡源于两方面的深层次原因。

　　从金融市场来看，2018年至今，对于美股从牛转熊的市场预期就始终存在，并不断增强。主要因为美股估值持续位于历史高位，与经济基本面的背离越来越显著。支撑股价的并不是企业盈利的改善，而是股票回购和套利资本流入，因此难以长期维系。在外部风险冲击下，美股长期累积的风险在当前时点被意外释放，进而形成近二十年来罕见的大跌，并带动了黄金、美债等其他大类资产的波动。

　　从经济基础来看，近年来，全球经济的传统增长路径逐步失效。一方面，新兴市场在历经数十年的要素投入型增长后，普遍遭遇了资源、人口、环境的硬约束。另一方面，美国从全球化的领导者转变为破坏者，全球产业链条和科技合作遭遇严重扭曲，抑制了生产效率的增长。

　　程实认为，在不期而至的疫情“黑天鹅”催化下，全球经济内生动力疲弱、刺激政策空间不足、地缘博弈常态化等“灰犀牛”风险加速暴露，全球投资者信心将进入一个较长的调整阶段。2月末至今，随着海外疫情日趋严峻，全球市场接连遭遇“黑色一周”“黑色星期一”等历史罕见的大动荡。相较而言，中国市场调整幅度较小，并率先实现反弹企稳。这表明，中国经济金融的内生韧性正在被全球重新认知，获得了投资者们的“用脚投票”。

　　他直言：“我们认为，这一韧性扎根于有效的政策组合、稳健的金融体系和勃发的新兴产业，不仅守住了短期的防风险底线，更有望开拓长远的发展空间。由此前瞻，在全球经济的长期乱局之下，中国经济和金融的韧性料将得到进一步夯实，逐步成为全球经济和金融信心的关键来源。”

　　全球如何携手抗“疫”？程实认为，本次疫情再次验证了人类社会是一个命运共同体。一方面，全球央行需加强政策协同，共同呵护市场流动性、投资者情绪和居民资产负债表，阻止疫情演化为系统性风险甚至全球经济金融危机。另一方面，在面对短期经济下滑压力时，尽力抑制汇率竞争性贬值的冲动，避免采用地缘政治博弈和贸易冲突的工具，从而保障国际贸易和全球产业链条的通畅。这将为疫情后全球经济的修复奠定坚实基础。(完)