2月27日，随着江淮汽车首个发布2008年报报告，拉开了汽车整车类上市公司发布年报的序幕。

　　2008年汽车销量增速仅6.7%

　　基于主要整车类上市公司去年前三季度业绩公报，并结合2008年汽车市场走势，东方证券日前发布了一份报告，提前分析汽车整车行业2008年报。报告将过去的2008年总结为“大起大落的一年”。由于市场需求及产品成本波动太大，导致整车行业盈利水平和投资回报率双双出现下降。

　　报告统计分析2008年月度销量发现，08年汽车整车需求上演过山车行情，全年呈现前高后低的走势。最终全年汽车销量增速仅为6.7%.

　　与汽车需求周期相近的是，去年汽车产品成本及产品价格波动较大。上半年生产汽车产品所需原材料价格大幅度上涨，到7月下旬达到近期高点，然后掉头下降，各种原材料价格暴跌。上半年卡车产品价格累计同比增长1.22%，卡车全年产品价格累计同比下降0.19%.

　　乘用车产品价格在上半年变化不大，但下半年价格下降较明显，全年累计下降1.5%，行业综合毛利利率由2007年的16.1%降到去年的15.0%.

　　东方证券统计发现，2008年整车业投资回报率出现下降。全行业2008年三费占比为8.74%，比2007年微降0.05个百分点。大幅度低于毛利率下降的幅度。净资产收益率由2007年的17.05%，下降到2008年的15.56%.

　　整车行业盈利水平分化较大

　　由于经济景气程度影响不一，2008年整车行业盈利水平分化较大。其中重卡市场业绩波动最大，上半年产销两旺，下半年则急剧萎缩；大中型车行业市场同样经历了从高到低的过程，相比之下，由于消费品的属性，以及相对较高的销售毛利率，尽管下游需求增速趋缓，乘用车行业盈利水平下滑的幅度相对较小。

　　这一系列急剧变化，导致2008年盈利保持增长状态的汽车整车上市公司有如凤毛麟角。东方证券预计，2008年汽车整车类上市公司，只有一汽轿车(000800)的盈利水平同比大幅度增长，其他整车类上市公司的盈利水平均出现不同程度的下降。

　　目前已有多家公司发布业绩预亏公告。上海汽车和海马股份先后公告预计2008年归属上市公司股东的净利润同比下降50%以上。长安汽车和一汽夏利先后公告称，预计2008年度净利润下降50%～100%.金杯汽车1月份也发布了业绩预亏公告。总结下来，目前仅有一汽轿车发布了业绩预增公告，预计2008年度净利润增长90%～120%。(黄习伟)