随着时间的推移，我们不得不面对和承认这样一个现实，本轮全球经济的调整不会是简单的收缩，衰退正变得不可避免。在这样的背景下，与实体经济关系最为密切的两大行业——银行和地产将何去何从，成为人们最多关注和探讨的焦点之一。

　　从目前情况来看，国内外的机构投资者对二者的预判也是分歧明显。国内基金公司普遍对2009年银行股的走势不甚乐观，但对地产股，寄望政策所带来的阶段性机会的却不在少数;而海外大行则认为,银行业或已脱险，但地产类股仍要看空。

　　海外大行：

　　银行业或已脱险 看空地产股

　　最近，多位知名投资人士对银行和地产发表了看法。全球最大债券基金太平洋投资管理公司(PIMCO)的投资总监葛罗斯日前表示，金融危机对银行资产负债表造成最严重打击的时候已经过去，但对实体经济造成的最严重打击还在后面。

　　葛罗斯表示，需采取一切需要的措施使银行重新借贷，阻止银行业再度大幅亏损，美国房价必须寻到底部。“从银行业资产负债表的角度看，我们可能已见证了信贷危机最严峻的时期，因银行业已获得了大量注资，且还会进一步获得一些资金。”

　　但葛罗斯亦警告称，信贷市场最严峻的时期可能还未结束，公司债市场遭遇的打击还远未结束，高收益债券面临违约率上升的风险尤其大，就高收益债券市场和小企业而言，违约率还会上升，就个人和失业率上升而言，裁员还会继续，因此从违约和裁员方面来看最糟糕时期还未到来。

　　日前，全球最大的上市资产管理公司贝莱德表示，他们开始看好除日本以外的亚洲股票，并预期该公司对这一地区的投资将在未来数月增长。“两个最有吸引力的市场是中国和新加坡。中国控制本国经济的能力很强，而且拥有雄厚的财政储备，可以在出口放缓之际用于刺激经济成长”，贝莱德旗下主要投资组合经理RichardUrwin表示。

　　Urwin还明确指出，看空地产股，因为地产景气循环周期时间很长，今年不会转好。

　　国内机构：

　　看空银行股 地产股看政策

　　去年11月22日，王亚伟在华夏基金2009年投资报告会上表示，未来并不看好银行股，引起广泛关注。而从2008年12月31日开始，中国金融机构遭受暴风雨的考验，外资机构投资者折价大笔抛售股票，王亚伟的判断似乎得到了更多人的认同和追随。在他们看来，受降息、巨额限售股解禁、坏账风险等多重不利因素影响，银行股未来仍存在下行风险。中投证券预计2009年银行业可能会出现10%的负增长。

　　对于2009年的房地产股，虽然国内机构谈不上看好，但看好其波段性操作机会的则不在少数。纵观多家基金2009年的策略报告，房地产板块虽然已逐渐淡出基金经理们的重仓视野，但是，普遍对政府的房地产提振政策对股票市场走势的影响寄予厚望。受益于相关政策，波段性操作房地产板块的可能性较大，2009年虽然房地产不会列入重仓股中，但其全年的平均仓位不会低于7%~8%，持仓比重“可以进入前五名”。