一年央票发行量飙升 资金面暂缓解市场不买账

　　本周，央行发行一年央行票据共计550亿元，是上周的11倍。此前，由于短期资金面紧张，已经连续5周净投放，累计达到7160亿元；2周内一年央票发行量始终保持在50亿元的地量水平，3月期和3年期央票发行量均大幅减量。央行此举或预示资金面紧张局面暂时得到缓解。但是，受不良预期，昨日的市场并没有对此买账，继国内股市暴跌之后，美国股市也重挫。

　　国内银行间资金市场短期价格水平出现回落，其中跨6月末的7天回购加权平均利率水平猛跌30个基点，现券市场上，主动买盘动作明显增多，导致收益率急剧下降。一年内短期债券下降幅度最为突出。三个月的短期央票下行幅度最大，达到12个基点，5至7年的中期债券的下降幅度也在4至6个基点。

　　市场上多热议：此次央行提升回笼力度可能意在对冲到期资金(本州到期资金1440亿元)，为汇改以后人民币升值带来的热钱流入做好准备工作。

　　对此，也出现了质疑的声音，有债券交易员认为：“资金面上虽然有些缓解，但缓解的程度还不至于使需求增加这么多。”有分析表示，热钱可能性不可忽视，但人民币升值不代表人民币资产升值，目前国内A股市场表现低迷、房地产业仍在等候新调控政策，国内外投资者多有观望心态，热钱是否流入、流入多少都还是未知数。比起单纯的经济复苏，许多业内人士认为，这只是阶段性的回转。

　　某驻上海的股份制银行债券交易员表示：“毕竟已连续两周企稳，应该会在这一水平上维稳一段时间，这样有利于市场预期稳定，以缓解加息预期。”(孙冰 记者 崔烨)