散户投资 要看重风险弱化短期回报

　　7月4日，东亚银行东亚中国“远见·先机”2010财富管理论坛在省会举办，就投资者所关注的宏观经济、股市投资价值以及商品、外汇走势等问题进行了探讨。记者针对老百姓关心的理财话题，对来自苏格兰皇家银行中国区股票衍生产品及私人投资产品部的董事徐怡盈女士，和现任东亚银行中国财富管理部总经理陈柏轩先生进行了采访，聆听了国际知名金融专家对现阶段“理财”的独到见解，及对投资者的理财建议——

　　　“世界经济还在复苏之中，再次探底的机率很低。”东亚银行(中国)有限公司财富管理部总经理陈柏轩在接受采访时表示，现阶段由于希腊经济危机可能蔓延至欧洲的其他国家，甚至德国等经济较健康的大国，从而拖累欧洲整体经济复苏步伐，使得欧元在较长一段时间内保持弱势，所以投资者不能放松警惕，但是目前看欧洲债务危机不会有太大波澜，全球经济二次探底的机率很低。投资者抓住经济复苏主线，关注国内内需概念，投资机会还是不小的。

　　眼下投资股票

　　仍有机会

　　股票，似乎一直是老百姓关注的投资焦点。在当前股市低靡的情况下，投资者对市场前景判断不准，产生了犹豫情绪，拿不准现在是否存在投资机会，针对这种情况，陈柏轩举例释疑，他说，股票市场有涨有跌，就好像某人生病，配合适当的医疗，加上自我生活调整，不吸烟，不喝酒，一段时间后就会痊愈。出现了坏消息和处于弱市的股市也是如此。现阶段看希腊危机，并不足以对全世界的经济复苏产生严重影响，所以，经过调整后，股市还是有投资价值的。尤其是，现在股市处于相对低谷的阶段，股票市场仍存在不小的投资机会。

　　建议投资者继续抓住“经济复苏”的主线，关注市场的发展主流，关注国内内需概念，比如基建、交通运输、资源类等板块。另外，在经济复苏的过程中，直接受益的是贵金属和能源等商品，这些领域也可以关注。相比全球经济复苏而言，亚洲市场、新兴市场相对成熟，市场也更有潜力，所以无论是货币，还是股市、债市都值得关注。

　　投资股市

　　还要有耐心

　　“巴菲特在买中石油的时候，不是最低时买的，卖出时也不是最高时卖的。”陈柏轩表示，投资者在分析市场投资机会的时候，要分析此时好的因素和坏的因素都有哪些，而不是什么时候该买，什么时候不该买。因为，市场的任何一个时间段，都有买卖的好机会。从现阶段看，之前利空频出，但未来选择一些发展势头较好的标的投资还是有价值的。

　　“从去年第三个季度开始，国内外股市都出现了不同程度调整，令不少投资人遭受全球金融海啸后的又一次损失。”对此，陈柏轩举例表示，A股、H股当前的估值都已算合理，比如H股的市盈率只有12倍左右，A股的市盈率和市净率也接近历史低位，而最近两年的企业平均盈利增速可以达到20%，这可能意味着目前存在比较好的投资时机。不过对于投资者来说投资股市，除了准确判断时机外，更需要一些等待市场调整的耐心。

　　看重风险

　　弱化短期回报

　　苏格兰皇家银行中国区股票衍生产品及私人投资产品部的董事徐怡盈女士以自己的投资比例现身说法。

　　徐小姐说，在她所有的投资中，房产投资占到50%，保本型的理财投资占到30%以上，其余的不到20%的资金用于保险及风险较大的股票投资上。徐怡盈女士结合自己的收入和风险承受情况进一步说，由于她本人是个比较“懒”的人，也希望资产能够在一定范围内保本，所以她认为投资不动产，对收入相对高一些的人来说，收益稳定且升值空间大。而保本型的理财产品投资，会让热衷于投资却没有太多时间打理投资产品的人投资起来比较舒服，不会随时担心自己的资产会打折缩水。对于剩下的20%的投资资金，保守一些的投资者可以选债券类产品；看好中长线的投资者可以购买一些与股票对应的基金；那些能接受市场风险的投资者则可以多选一些股票。

　　徐怡盈说，无论是国外还是国内，多数拥有雄厚资金的人并不会拿大量资金去炒股，而是会投资在稳定的固定回报上，保本稳健也会获得相应的投资回报。她强调，对于散户投资者而言，不要看注重短期回报，投资时还是要先看风险系数，再结合自身作出投资选择。

　　散户投资，

　　自己选不如靠机构

　　“机构理财比个人理财在投资渠道上要宽泛很多。”拥有十年金融从业经验的徐怡盈在谈多国外和国内投资者的不同时说，国外的市场比国内要成熟很多，也经历过散户在股市上“拼杀”的情况，当市场越来越成熟的时候，投资散户会发现自己投资的潜在风险要远远大于大型机构的投资。

　　中信证券的有关负责人也曾举例，比如国债市场按功能分为一级和二级市场，一般而言，个人投资者只能在二级市场上进行投资，而不得参与一级市场的发行行为，而机构投资者既可以在二级市场上交易，还可以在一级市场通过承销、包销活动，获得比较丰厚的利润。

　　从投资品种、投资方式、投资技能、投资规模以及信息来源等方面，机构投资都明显优于散户投资，所以随着市场的逐步完善，依托机构投资将是未来投资市场的发展趋势。而且，现在各类大型投资机构都在不断加大保本型理财系列的研发力度，适时向特定客户群体推出部分稳健的保本理财产品，或风险较大收益较高的非保本理财产品，以满足不同风险承受能力的客户。投资者在选择机构投资时，也不必担心由于产品单一而使自己失去更多投资回报机会。

　　当然，徐女士表示，现阶段A股市场存在风险是得到公认的，投资者可重点关注那些符合国际大环境的可持续发展的企业。

　　特别提醒：专家观点仅供参考，投资有风险，入市须谨慎。

　　-专家表示，市场再次探底的几率很低，抓住“经济复苏”主线，散户投资股市仍有机会。