媒体观察：保险市场谁还愿意精耕细作？

　　112.03亿元增资，118亿元次级债！

　　相比于2009年前5个月50亿元左右的增资，2009年全年不过180亿元的次级债，今年保险公司的融资可谓密集上阵。

　　背后的诱因其实很简单，无非就是保费过快增长造成保险公司偿付能力出现缺口。所谓偿付能力，是保险机构资金力量与自身所承担的危险赔偿责任的比率。保费收的越多，保险公司所承担的危险赔偿责任就越大，就需要保险机构更强大的资金力量。

　　根据近日保监会公布的保费数据，今年1-5月，全国实现原保费收入6737.06亿元，同比增长36.09%，为近年来同期增速较高的一年。其中，人身险的保费呈现爆炸式增长，近10家保险公司人身险的保费增速突破100%。

　　而早在2009年底，根据保监会公布的数据，偿付能力不足的公司就有8家。根据上市保险公司年报公布的数据，截至2009年底，平安财险的偿付能力充足率为144%，而人保财险仅为111%。在今年以来保费迅猛增长的情况下，各家保险公司偿付能力更是大多都持续下滑，尤其是保费增长速度领先的生命人寿、昆仑健康、阳光人寿等。

　　按照《保险公司偿付能力监管规定》，保监会将保险公司偿付能力分为三大类：偿付能力充足率低于100%为不足类公司，100%到150%之间为充足I类公司，高于150%为充足II类公司。偿付能力不足类保险公司，其业务将受到限制。而偿付能力充足I类公司需要提交和实施预防偿付能力不足的计划。

　　据一位接近监管层的人士透露，保监会曾在3月底要求各保险公司提供各自的偿付能力报告和资本补充规划。于是，融资就成了必走之路。

　　这么做，错了吗？没错!“融资是必要的，是保险公司保费收入达到一定阶段的必然结果。”有业内人士这么说。

　　是的，融资本身并不错！况且，无论怎样的一个企业要想做大，它的资金雪球都必须越滚越大。可是，问题是融了资，结果呢？事实是，保险公司拿到这些钱后，就有了更多的“底气”去进一步拓展业务规模。于是，保险公司便开始这里开分公司，那里招营销员，规模越做越大，当然保费也就越收越多。

　　这又有什么错呢？没错！在这个“以保费论英雄”的时代，想出人头地就只能把自个的蛋糕尽可能地往大里做。不管是送礼还是打折，甚至把利润分给银行都没关系，只要产品销得好，承保盈不盈利没那么重要。因为大部分保险公司的盈利也并不在这，而是在那风云变幻的资本市场。事实上，对投资收益的依赖也是保险公司争夺保费“地盘”的另一诱因。因为先有了“资”才能“投”，才能有收益。

　　但是如此一来，结果发现，保费上去了，兜里自个的钱又不够支撑自己所承担的风险了，于是只能再融资，以进一步扩大规模。可在变数横生的资本市场，很少有人总是赚的，而一旦亏损，融资就不见得那么容易了。因为我们大多数保险公司的再融资主要是依赖少数的单一股东，而这些股东却总是嗅着钱的味道行动。

　　这样一个循环，似乎让人有些不得其解。实际上，归根结底来说，还是那个古老的话题，依赖投资收益绝不是长久之计，保险市场粗放式发展模式必须改变。

　　5月中旬，吴定富在《求是》杂志发表署名文章《加强监管 推进保险业发展方式转变》，指出“必须从战略高度，充分认识转变保险业发展方式的紧迫性，痛下决心解决发展质量不高的问题”。文章提到要重点关注和防范五大风险，其中就有防范资本金不足和偿付能力不达标的风险。

　　但如何改变，却是让这个领域的人头疼已久。

　　回到我们的话题，在保险公司的成长过程中，融资是否也是保险公司粗放式发展中起连接作用的一环呢？虽然它不是决定转变方式的最关键一环，但或将可以在这个改变中发挥不可小觑的作用。因为融资是保费增长过快所导致的结果，但是融资成与败，多与少不也是制约保险公司保费规模的因素吗？难道我们只能放纵保险公司发展到非融资不可的地步？如果融资这个坎没那么好迈，是不是保险公司会走得慢些呢？如果粗放的发展道路依然那么好走，又有谁愿意精耕细作呢？(晓菲)