阻止资本流动性泛滥 人民币应适度贬值

　　最近，我留意到好些网友在微博上问，全球的资本流动性是否充裕？这个问题非常好，真可谓点到了全球经济最大的问题。从目前各国表现的经济状况来看，资本流动性显然太充裕，都泛滥了。不然的话，黄金价格怎么会疯狂到如此地步？

　　拜美国所赐，中国原本几年前下决心要收紧银根的，结果金融海啸一来，直接影响了中国的出口，在万不得已的情况下，释放了4万亿流动资金救市，再加上美国QE2几乎都流到了中国，结果美国生病中国吃药。虽然目前央行已采取了一系列措施在收紧银根，比如加息和提高银行准备金率，但要阻止资本流动性泛滥，还必须抵制人民币升值的幅度。

　　然而，中国有些专家却认为，人民币升值可以应对通货膨胀，是解决问题的缓兵之计。我认为，如果没有热钱流入，如果不考虑美元的定价权，单纯从货币本身来看，人民币升值是有可能降低通货膨胀率，因为出口价格提高，进口价格降低，由于人民币“值钱”了，相对来说通胀自然就降低了。

　　在现阶段，人民币应该阶段性的适度贬值才对，让热钱烂在中国，打他们个措手不及，同时大幅升息。对于升息有人担忧，贷款利息一升高，虽然能抑制通胀，但企业和个人(贷款购房者)，特别是加工企业会因此而遭淘汰。这看似是不利的因素，可机会也往往就潜藏在不利的因素里。因为中国企业已经到了必须转型的时候，再也不能替他人做嫁衣，逼迫企业升级是必要的，而且中国毕竟国有企业占主导，具备了转型的条件。再说人民币尚未自由兑换，这是一道天然的防火墙。如果政府采取对特殊企业优惠的利率，再加上中国政府有几万亿的资本，完全有能力控制严峻的局面。

　　而人民币升值除了对持有大量人民币、准备出国的人有利外，其他都是弊大于利。而美元恰恰相反，美元对外贬值，对内保值，假如人民币贬值的话，热钱就会大失所望大举撤退，使欧美涌入的资本跌破眼镜。加拿大皇家银行风险管理部资深顾问 陈思进