专家：M2+能更准确反映金融体系的流动性

　　央行新闻发言人12日答记者问时表示，目前M2的统计比实际状况有所低估，为了更充分地反映金融市场的最新发展，央行正在研究覆盖范围更广的货币统计口径M2＋。

　　央行11日发布的金融统计数据显示，8月份广义货币供应量(M2)同比增长13.5%，这是M2增速继上月之后再创下自2004年11月份以来的新低。

　　目前通胀高位运行，而广义货币供应量增速却屡创新低，这是自相矛盾的。复旦大学经济学院副院长孙立坚就此表示，按道理来说应该是M2增速很低，同时通货膨胀也很低才对。

　　就这一情况，央行表示，目前我国金融创新不断增多，公众资产结构日益多元化，特别是今年以来商业银行表外理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前M2的统计比实际状况有所低估。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，目前M2确实不能反映实际情况。目前有很多类别的资金来源没有计入货币供应量的统计范围，比如现在大家都在讨论的“影子银行”，还有银行通过表外做的业务，包括理财产品、银信合作，甚至是银行间同业负债等，还有一部分是金融市场通过灰色金融渠道做的，也就是所谓的“民间融资”。“M2＋更能反映出整个金融体系的流动性，概念更广一些。”鄂永健说。

　　社科院中国经济评价中心主任刘煜辉分析，2009年之前，如果我国M2的增速低于15%，整个经济就会感觉货币比较紧张，因为那时候80%－90%都是银行信贷来做信用供给，其他方式很少，但现在是一半以上的信用供给都是银行以外在提供。

　　刘煜辉说，“这就造成了一个新现象，从现有的M2统计口径来看，货币增长速度大幅降低，但按照我们物价的压力来看，全社会的货币信用供给并没有减少。这是一个新情况，反映了金融结构的变化。所以随着金融结构的变化，央行的统计手段也要与时俱进。”

　　目前，M2即广义货币供应量主要包括流通中现金、企事业存款、城乡居民储蓄存款、信托类存款、其他存款。

　　孙立坚认为，目前的M2指标缺乏科学性，M2＋就是扩大统计口径，比如增加一些非银行系统但承担着银行功能的指标。“有很多实际上发挥着银行功能的金融指标要算到货币总量里，一方面是为央行的货币政策提供更准确的数据，另一方面是为银行的监管提供依据。现在有些需要监管的地方并不在监管的范围内，所以要扩大货币供应的统计口径。”新华社记者王淑娟、王涛