中新社香港四月十七日电(记者 文青)香港证监会十七日发表的研究论文指出，卖空活动改善市场效率、增加市场深度和收窄买卖差价，从而直接及间接增加成交额。

　　香港证监会进行的回归分析显示，卖空促进市场定价过程，助长整体市场交易，而且有助收窄买卖差价。

　　自去年九月雷曼兄弟申请破产后市场波幅加剧，若干海外市场暂时收紧卖空规则。然而，香港证监会报告引述多项研究指出，卖空限制未必能减少股价波幅。有关研究亦显示，部分限制措施甚或降低了股市流通性。

　　证监会行政总裁韦奕礼表示，卖空有助专业投资者进行交易活动，并增加香港市场的成交量。如禁止卖空，便无法产生这些额外交投活动。香港设有健全的监管架构，务求尽可能让卖空活动发挥各种好处，同时尽量减低潜在风险。

　　凯基证券亚洲营运总裁邝民彬表示，业界认同沽空有一定作用，可以让投资者进行对冲及套戥活动时，多一个选择。

　　但邝民彬指出，沽空是双刃剑，有利亦有弊，监管当局要特别留心，在市况敏感时，大户会否利用市场消息，操控股价。而对于散户而言，沽空只可以作为参考价值，当沽空情况活跃，反映市场波幅性也会随之增加。(完)