中新网9月29日电 新加坡《联合早报》29日刊文说，是什么因素推动了中国的美债持有量飙升？学术界众说纷纭，绝大多数是从经济层面上解释。但是，美债持有量如此巨大的规模，如此罕见的增长，用经济学理论是难以解释的，也不符合常规的投资策略。这种政府行为的背后，必然存在着深远的政治考虑。
文章摘编如下：
截至2011年8月上旬，中国持有美国国债数额已达1.16万亿美元。中国是否继续增持美债、中国是否会抛售美债，以及美国国债的资产安全性等问题，已经成为舆论关注的焦点。
在2001年底，中国持有美国国债数额只有786亿美元，从2002年起，该数值开始飙升，到2008年底，已达到7274亿美元，比同期日本的美债持有量多出了1014亿美元。是什么因素推动了中国的美债持有量飙升？学术界众说纷纭，绝大多数是从经济层面上解释。但是，美债持有量如此巨大的规模，如此罕见的增长，用经济学理论是难以解释的，也不符合常规的投资策略。这种政府行为的背后，必然存在着深远的政治考虑。
中国的美债持有量从2002年开始急剧增长，这一年的中共十六大正式提出了“走出去战略”。“走出去战略”和美债持有量的飙升，有着内在的因果联系。到2002年的时候，中国已经基本实现小康，社会经济的进一步发展，需要全面提高对外开放水平，仅仅“引进来”是不够的，还要“走出去”，在引进国外资本的同时，鼓励有条件的国内企业对外投资，以获得下一步发展所必须的原材料、能源等生产要素。
在毛泽东时代，中国基本上是关起门来搞建设，由于政治上的对立，中国从西方国家及其势力范围内获得生产要素的可能性很小，这极大地制约了中国的发展。随着政治局势的缓和，中国才开始从西方发达国家获得资金、技术等生产要素。当中国的社会经济发展到一定水平的时候，中国对原材料、能源等生产要素的需求量急剧增加。可是，拥有这些生产要素的国家，要么属于美国的势力范围，要么是亲美的政府在执政，没有美国的同意，中国企业很难在这些国家进行大规模投资建设。况且，美国掌握着海上霸权，中国的海路运输十分脆弱。
在这种情况下，要想实行“走出去战略”，推动中国资本进军海外，必须同以美国为首的西方国家达成某种政治协议。这种协议，不一定要有明文规定，可以是一种政治上的默契,持有巨额美债就是其中之一。通过这一行为，中国资本顺利走向海外，中国获得了急需的原材料和能源等生产要素，中国的海路运输安全也暂时得到了保证，这是中国政府和人民乐于接受的结果。
从另一个角度来看，之所以“走出去”，是为了国家的发展，“走出去”是主动而为，不是被迫采取的行动。为了实现“走出去”而采取的策略，也必然是主动而为，不是外力强加的结果。所以，持有巨额美债是一种战略行为，是有目的的行为，不是盲目的行为。不应该从美债资产盈亏的本身来衡量战略的成功与否，而是要总揽全局，考察政治上的利益交换。从这个意义上讲，持有巨额美债是一个成功的国家战略。
持有巨额美债是配合“走出去”而实行的国家战略。国家实力的此消彼长是一个漫长的过程，在这个过程中，中美之间的合作必然是主流，矛盾和冲突都可以在合作的框架下得到解决。西方政治家所鼓吹的G2模式，实际也是对这种中美合作模式的描述。
中国无意挑战美国的霸权地位，只要美国还掌握着世界霸权，并且中国还需要从海外获得生产要素，两国之间现有的模式就可以维持。
中国选择了改革开放，也就选择了和美国为首的西方国家合作。在表现形式上，中国的选择余地不大，这是由社会经济发展的阶段来决定的，而不是由政治家主观决定的。在改革开放初期，中国处于“引进来”阶段，这时的中国政府不需要持有巨额美债，因为跨国公司在中国从事经济活动，可以得到足够的利润，这本身就是一种利益交换的表现形式，不需要其它利益交换形式。从2002年以后，中国进入了“走出去”阶段，原有的利益交换形式不能满足“走出去”的要求，所以出现了大量持有外债等政府行为。
虽然量化宽松的货币政策，使中国持有的美国国债受到了一定的损失，美国政府债务上限的不断提高，也让中国政治家对美国国债的资产安全性感到怀疑。但是，从中美合作的模式来看，中国不可能大规模抛售美债，因为那样做会使中国的海外利益受到重大损失。中国的确会调整外汇资产结构，在持有美债的增量上做文章，但是，两国合作的基调不会变，持有巨额美债对于中国而言是比较务实的选择。(潘同人：南开大学周恩来政府管理学院政治学系博士生)
