以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式——循环经济园，将成为我国对煤炭、石油等化石类能源进行清洁开发和高效利用、实现低碳经济战略目标的首选模式。

　　大同煤业(601001)以年产1500万吨的塔山矿为龙头，建设了选煤厂、高岭岩加工厂、综合利用电厂和坑口电厂、水泥厂、砌体材料厂、甲醇厂、污水处理厂和一条铁路专用线。园区内10个项目共同组成了“煤电―建材”和“煤―化工”两条循环经济产业链，做到了多业并举，实现煤炭资源利用的低消耗、低排放、高效率。

　　塔山循环经济园区内现有11家单位，按照设计能力测算，工业产值可达130亿元，税后财务内部收益率12.39%，投资利税率14.78%，12年即可收回全部投资。

　　塔山循环经济园区建设的是封闭的一条龙生产线，原煤开采出来全部进入选煤厂，经洗选后精煤作为优质商品煤出售；洗选过程中产生的中煤、煤泥以及排放的部分煤矸石输送到资源综合利用电厂和坑口电厂发电，供园区使用和对外输送；发电产生的热能经过热电联控系统取代燃煤锅炉对居民供暖。

　　此外，煤矸石中的伴生物高岭岩将输送到高岭岩加工厂进行深加工；将煤矸石和电厂排出的粉煤灰作为水泥厂的原料；水泥厂排出的废渣进入砌体材料厂用于生产新型砌体材料；将井下排水和选煤厂污水进行加药处理后，重新返回到厂区循环利用。选煤生产过程中产生的煤泥水经浓缩机沉淀处理后重复使用，一部分废水经深度处理后用于矿区生活、消防及井下洒水。

　　从经济效益来看，原煤开采后入洗，精煤售价大大高于原煤；而进入煤制甲醇生产链条后，甲醇及生产过程衍生的化工产品会使煤炭价值呈几何级增长。塔山甲醇项目总规模120万吨，一期年产60万吨，投产后，预计年销售收入即可达144900万元。

　　洗中煤过去以极低的价格处理或废弃，如今进入电厂发电供热后价值得以提升；坑口电厂用煤，因为节省了运费，每吨至少降低运输成本200元以上。按经营期内主要财务指标分析，塔山煤矿和选煤厂内部收益率达到16.50%。而且，作为产业链条的延伸，甲醇项目生产过程中产生的粉煤灰和炉渣又成为园区配套建设的日产4500吨新型干法水泥熟料生产线的原料，该项目投产后，每年消化粉煤灰、炉渣、脱硫石膏等工业废渣53万吨，可生产优质、低碱、高标号水泥240万吨。

　　对伴生物高岭岩的深加工是由塔山特定资源条件所决定的：一方面，塔山矿区的高岭岩储量高；另一方面，循环经济带来生产成本下降，比如磨细、干燥、煅烧工艺中大量用电、用热，都就近解决，剩下的废渣就近送进一墙之隔的建材厂烧砖。经财务测算，这一项目直接创效可达亿元，内部收益率可达24.6%。

　　近年来，山西省在煤炭企业循环经济园区建设方面走在了前面，共确定了14个以煤炭产业结构调整和发展循环经济为重点的示范园区。这14个煤炭循环经济园区共包含大小项目167项。目前，在建的45个项目均进展顺利，已完成投资约173亿元，完成总投资的45%，2009年实际已完成投资约26亿元。 (英大证券研究所 国汉芬)