投资农行之营业网点之辩：大象起舞乎？

　　中新网6月30日电 农行的营业网点之多、分布范围之广，恐怕一般的老百姓都深有感触，而农行公布的招股意向书中，对农行覆盖全国的渠道网络做了详尽描述，让投资者对于农行的营业网点在感性的基础上又多了几分理性认识。有人说，分布广泛的营业网点是农行最突出的竞争优势之一，但市场同时也有声音认为，营业网点过多、经营效率不高反倒成为农行的一种累赘。针对这个问题，管理层在路演时对投资者做了详尽的解释，细心阅读农行的招股意向书，也不难得出结论。

　　根据农行招股意向书披露，农行在大型商业银行中拥有覆盖范围最广的网络。截至2009年底，农行的境内分支机构共有23,624家，对比其它几大国有银行，大大超过工行的1.6万余家和建行的1.3万余家，更是中行的两倍多。农行的营业网点覆盖了全国所有的城市和99.5%的县级行政区，这也为农行成为中国最大的零售银行、并在同业中拥有相对较低的存款成本打下了坚实的基础。一位不愿透露姓名的基金经理说，它们决定认购农行新股就是看中了农行的网络分布：“广泛的网络分布是银行提供更好的服务、吸引众多目标客户的前提条件，农行的这一特点在同业中非常有竞争力。”看来，农行的这一特点确实吸引了不少投资者。

　　除了网点数量众多，农行的网点分布结构也是一个投资亮点。总的来看，农行的营业网点在东、中、西部之间，在城市、县城及乡镇之间，都分布比较合理。招股意向书显示，农行的在我国经济最发达的长三角地区、珠三角地区及环渤海地区的网点数量分别为3,100家、2,600家以及3,400家，数量均位居大型商业银行的首位。以农行全行2.36万多家分支机构来看，约有1.09万家的分支机构分布在城市地区，约占全行数量的46%；剩余1.27万家分布在县域地区的分支机构中，绝大部分网点都分布在县城和经济发达的乡镇。结合未来几十年中国经济由东向西、由城市向县域的发展趋势，并考虑到城市化、工业化不断向中国广大的县域地区推进，农行均衡分布于城市地区、县域地区的营业网点，将大大受益与这一过程。

　　针对一些投资者关于农行营业网点经营效率不高的疑问，农行管理层在路演过程中也给予了令人信服的解释。一方面，过去几年农行对于IT等领域的大量投入已基本到位，未来营业网点的成本支出可控；更重要的是，在上述中国经济转型发展的大背景下，随着农行网点转型的逐步开展，服务质量与客户满意度的进一步提高，可以想见，农行营业网点的效率大幅提升将是完全可期的。