曹仁超：A股底部在今年三季度出现

　　曹仁超日前在广州举办的一场2010年下半年投资展望论坛上表示，A股低潮估计在今年第三季度出现，届时上证指数大约在2300点至2500点之间。此后两到三年的内地股市他都看好，认为升幅最少是50%，也极有可能达到100%。

　　曹仁超是参照香港、台湾地区在经济转型期股市走势规律做出此种判断的。

　　曹仁超表示，2008年11月起中央政府决定经济由出口拉动转为内需拉动，虽然政府投放4万亿人民币刺激经济增长，但真正完成经济转型仍需较长时日。“80年代香港制造业时代结束时港股跌得很厉害，从1983年1月起恒生指数经过两次上冲未果，到第三次才出现大幅上升。台股情况亦一样。有理由相信2008年11月起的上证指数亦须三次上冲才能进入大升市。第一次上冲在2009年8月结束，估计低潮在今年第三季度，第四季度开始再上冲，相信仍然不成，再回落。到2011年下半年第三次上冲才成功，因为经济转型需时，何况2010年国际形势较1983年香港所面对及1991年台湾所面对的更差。”

　　曹仁超表示，中国香港、中国台湾、韩国和新加坡经济转型时，股市表现均为“两上三下”，而内地A股的走势出现“两上三下”的可能性高达75%。内地2008年11月经济转型以来，第一次上升已在去年8月份完成，目前上证指数才经历了“一上两下”，因此接下来A股表现很可能如上述所说。

　　而在下半年行业行情上，他看好银行、保险和地产股。他认为，中国经济正面对转型期压力，过去依赖低劳工成本的制造业，正向内地城市如重庆、武汉等地区转移。金融、房地产、消费及其他服务业在一线城市亦迅速冒升。“相信工商银行、交通银行等银行股可看好。保险业受惠于个人财富上升，令人寿、地产及灾难保险需求急升，纯利进入高增长期。能源股无论石油、天然气及煤皆进入高需求期，投资者可从中挑选投资对象。”

　　曹仁超也看好银行股长期表现，“制造业赚钱能力是最不强的，房地产、金融才是最强的。房地产赚钱的能力快过制造业5~10倍，金融业快过房地产业5~10倍。”

　　对于地产股，他认为：“内房股股价由2009年8月起已开始下调，2010年内房股纯利估计较09年上升43%，即明年内房股PE只有13倍，与2008年12月上证指数见底时平均PE11.7倍十分接近。由此点看未来内房股下跌空间已不大。”

　　至于金价，曹仁超认为，金价经过十年大涨已到了目前1250美元/盎司，进一步上升空间十分有限。 （秦丽萍）

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