人气有所恢复 市场仍有反弹要求

　　近期A股市场呈现出震荡反弹走势。从成交量来看，市场放量情况明显好于上周。在温和放量的情况下，市场人气得到一定程度的恢复。短期来看，大盘在热点及量能的支持下，仍有反弹要求。

　　市场心态有所恢复主要来自两方面的因素。首先，农行申购期间市场表现较为稳定。在A股、H股都获得比较理想的认购倍数后，农行是否会出现破发现象成为市场关注的焦点。目前来看，农行公布的发行价区间低于市场预期，并且有“绿鞋”机制保驾护航，因此农行破发的可能性不是很大。此外，有数据表示农行网上申购冻结资金约3000亿元，这个数据低于此前的市场预期。结合农行网上申购当日的二级市场表现来看，还是有资金放弃了申购而选择了二级市场的机会。因此，农行IPO的压力在市场有准备的情况下，得到了提前消化。

　　其次，政策面利好因素或为市场下半年行情指明方向。市场以加速下跌的方式完成了上半年的行情，回顾上半年的市场行情，政策调控对整个市场影响较大。下半年行情伊始，政策调控力度是否加大，还是相应宽松，国家经济政策重点导向等都是市场关注的对象。在考虑到布局下半年行情时，政策面因素仍是重中之重。

　　结合6月份PMI等数据来看，经济下滑现象已经得到重视。对此，中共中央、国务院5日至6日召开的西部大开发工作会议明确，在当前和今后一个时期，要在西部加快构建现代产业体系，使西部地区资源优势转变为经济优势。今后10年，西部地区要建成国家重要的能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略性新兴产业基地。根据会议内容，资源税改革将扩大到整个西部地区。有消息称，国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元。事实上，从近两年各省、地区的GDP增长速度来说，西部地区已经出现高于东部发达地区的现象。可以说，在经济增速方面，西部地区有着值得挖掘的潜力。此次国家对西部大开发政策的明确也是目前调整经济结构、解决当前经济面临问题的重大举措。西部大开发政策的延伸有望对资本市场带来战略性的影响。另一方面，工信部起草的“支持行业兼并重组”政策已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外，新增了建材产业。由此可见，在经济转型期间，行业重组力度的加大有利于传统行业今后的发展。资产重组题材在下半年市场行情中也有望形成亮点。

　　总体来看，市场的反弹表现出了犹豫的特征。但市场新的机会往往都是在这种犹豫的过程中反复酝酿。结合近期行情的特点，建议投资者可以适当调仓换股操作。 　□航空证券 邢振宁