两大私募牛人亮剑 钢铁股医药股谁执下半年牛耳

　　2010年，A股市场再度出现系统性下跌，让很多专业投资机构犯难。下半年A股将何去何从？是否还有投资机会？

　　在6月末7月初，两大业界享有盛名的顶级私募投资机构的动向，引发了业界高度关注。先是吕俊的从容医疗1期在6月末成立，并逆市开始建仓。随后宝钢股份在7月2日披露了最新的十大股东名单，重阳系两只产品现身宝钢股份，合计持股达到了1.0087亿股。

　　吕俊和李旭利先后在两大板块上的亮剑，是否就是投资者期待的“答案”？《每日经济新闻》对此展开了调查。

　　大手笔押注宝钢股份 李旭利持仓超亿股

　　随着宝钢CWB1认股权证行权终止，隐藏在宝钢股份中的大鳄上海重阳资产管理有限公司(以下简称重阳投资)开始浮出水面。重阳投资两只产品分别持有宝钢股份6150.2万股和3936.71万股，合计超过1亿股。

　　作为一家私募基金，重阳投资旗下两只产品出现在同一只大盘蓝筹股中，本身已足够吸引市场的关注，而且持股数量超过了1亿股，甚至将众多公募基金挤出了十大流通股东的名单。此番李旭利可谓是大手笔押注宝钢股份，究竟意欲何为？

　　看好中坚企业崛起

　　“我现在正在美国，不太方便联系。”本周，李旭利从美国给《每日经济新闻》回复了一封电子邮件。他在邮件中表示，对于私募产品投资，各家都不会太愿意公开来谈，因为这是私募运行的核心。“对于我们仍然持有的具体品种，更不合适公开讲太多。这点希望您理解。”

　　“对于个股的投资策略和投资逻辑，我们没办法公开说明。”重阳投资方面的其他人士同样婉言拒绝了《每日经济新闻》的采访要求。

　　不过，在李旭利近期发表的一系列评论中，却透露出他重仓买入宝钢股份的逻辑。“2010年，在持续走低的股指后面，是投资者对欧美经济不景气情况下中国经济二次探底的担忧，是对房地产泡沫破灭与人口红利消失后经济增长速度的担忧，是对中国经济结构调整中传统产业发展前景的担忧。但我们认为，恰恰在这些不利发展环境下，中国一批中坚企业正面临前所未有的发展机遇。”

　　接下来一段论述，可以进一步看出，李旭利正在寻找中国的漂亮50(NiftyFifty，指上世纪60和70年代纽交所50只备受追捧的大盘股)，他很可能是将宝钢股份看为最有可能成为漂亮50的公司。

　　“这种中坚企业与漂亮50公司并不是只有消费与医药企业才会出现，它同样会存在于钢铁、机械等传统产业。”李旭利称，“在经济结构调整的过程中这些传统产业的需求增长会明显放缓，如果整个行业不作相应的整合，行业的资本收益率必然会逐步下降，而这会迫使行业中的企业优胜劣汰，收购与兼并将在行业不景气中加速进行，这会给行业中的优秀企业提供良好的扩张机遇，具有技术与管理优势的龙头企业会得到前所未有的行业整合与发展空间。

　　李旭利认为，那些真正优秀的公司将脱颖而出，规模与效益相互促进，成为行业的中坚力量，在这个过程中容易出现赢家通吃的局面，战略得当的行业龙头企业将持续成长，一如美国股市的漂亮50。

　　重仓持股风格不变

　　“1亿股宝钢股份，市值也就6亿多，我们去年几只股票像青岛啤酒，持股市值也都在几亿元啊。”重阳投资方面的人士对于宝钢股份的投资作出了这样的评价。

　　资本大鳄裘国根的重阳投资被看作是私募界的大腕儿，据熟悉重阳投资的人士透露，重阳投资管理的资

　　产规模超过80亿元，相当于一家中大型公募基金的规模。“所以拿出几亿元投资在一家公司上，对于这么大规模的公司是十分正常的。”壹私募网研究中心基金研究员李廉超认为。