三只“报喜”股意外遭降级 券商评级暗藏玄机

　　中报大戏正式打响，本周多家上市公司纷纷公布了中期业绩，然而在一片报喜的声中，券商却喊出了自己的担忧。

　　《每日经济新闻》记者本周通过统计多份券商研报，意外发现券商竟集中抛出了7份“下调”的“紧急通知”，在市场强劲反弹下，这着实让人有点摸不着头脑，更离奇的是，“下调”评级的股票多数竟是已经中报确认业绩报喜的当期“明星”，此番惨遭券商冷看，这其中是否暗藏玄机？

　　3只“报喜”股遭冷眼

　　宁波GQY(300076，收盘价69.63元)被下调至“中性”评级！

　　本周宁波GQY发布半年报，其上半年实现净利润2794万元，同比增长18.9%，每股收益为0.53元，业绩稳步增长的同时，公司还公布了上半年的分配方案，公司拟每10股转增10股并派现金红利3元，高送转分配无疑让该股成为本周的第一“明星”，同时，公司22日举行的3D拼接屏显示技术发布会，也让众股民有着无限美好联想。

　　虽然业绩不俗，但是平安证券却“下调”宁波GQY评级。研报指出，虽然该公司上半年收入数字有所增加，但是二季度的产品需求却明显低于该券商的此前预期。另外，公司的3D大屏幕拼接系统目前尚无成功实施案例，市场开拓存在一定的不确定性。虽然行业需求有望增长，但作为一家制造业公司，当前接近50倍的市盈率估值有所偏贵，故下调至“中性”的投资评级。

　　除了宁波GQY被下调评级外，另一只业绩增长的国脉科技(002093，收盘价13.22元)同样被券商下调评级。

　　不看好该股的东海证券在研报中分析认为，国脉科技虽然2010年上半年实现净利润6261万元，同比增长了10.5%，但是对比一季度该公司公布的业绩增长预期10%~30%来看，已落入该预期的下限，这是其一；其二，公司在报告期间费用率23.7%,同比上升了1个百分点，对公司利润有所影响，再加上上半年公司因出售子公司获利218万，占了营业利润增长额的4成，与主业无关。基于当前公司估值偏高的现状，该券商下调公司2010年每股收益至0.29元，下调公司评级至“中性”。

　　同样的命运也降临在重庆百货(600729，收盘价42.94元)身上。

　　7月15日，该公司公布中报，净利润1.09亿，同比增长29.4%，每股收益0.53元。而安信证券经过研究指出，该公司在上半年“60周年庆”促销力度偏大，导致百货毛利率同比下滑严重。该券商认为，虽然公司历时近40天的系列促销活动对销售额提升十分明显(期间销售额10.3亿元)，销售贡献率达55.3%之多，但是大型促销活动也导致了毛利率的下滑，上半年百货毛利率只有14.75%，同比下滑了3个百分点左右。另外，业报中显示的管理费用大幅下滑了11.52%，公司似乎有释放业绩的意愿。