信托产品背后的公募基金身影

　　日前，由国内某大型基金公司担任投资顾问的信托产品金福2号，由于触及信托合同约定的止损线，即“单位净值低于0.7元”，被迫提前终止。

　　这也是公募基金管理的信托产品提前退市的首例。

　　同类产品，该基金公司也不乏表现优异的，但何以金福2号就此提前夭折？对此，该基金公司在接受《投资者报》记者采访时称：“不同产品的合同规定、运作策略、客户风险承受能力、发行和建仓时机存在差异，且各产品均独立进行投资运作，所以不同产品的业绩表现不尽相同。”

　　该基金公司机构投资部一位内部人士则在与《投资者报》记者交流时表示，在金福2号上，该公司肯定要承担责任，如果给出的投资意见好，不至于亏那么多。

　　“如果是该公司自己做专户理财，肯定不会亏那么多。”他甚至直言。

　　华夏基金坐拥1/3份额

　　基金公司开展证券投资咨询的代表性业务，是担任银行理财产品、信托产品的投资顾问。《投资者报》记者综合朝阳永续和多家信托公司网站数据不完全统计，目前由基金公司担任信托投资顾问的产品共39只。

　　华夏基金以13只占据行业总数三分之一，数量最多；嘉实、大成和博时基金分别以5只、4只和3只，在数量上位列其后；此外，长城、诺安、宝盈和泰达红利各有2只，融通、国泰、中海、长盛、华安和交银施罗德各有1只。

　　从这些产品今年的表现来看，大部分都跑赢了沪深300指数，不少产品都取得了正收益，表现出了较强的抗跌能力。如从华夏精选2号公布的数据看，截至6月18日该基金今年涨幅接近10%。截至7月12日，华夏精选3号今年取得约2%的回报。华夏精选4号7月9日数据显示，该产品今年涨幅为2.5%。

　　但仍有不少产品今年跌幅在15%以上。如由华安基金担任投资顾问的华安1号，截至7月16日，今年下跌16.7%。由大成基金担任投资顾问的“大成基金灵活配置”和“大成基金灵活配置2期”，分别下跌16.8%、15.4%。

　　长期数据表明，大牌基金公司担任投资顾问的信托产品业绩首末相差甚大。

　　《投资者报》记者统计发现，截至2010年7月中，华夏基金大部分产品成立以来都跑赢了沪深300指数，如华夏精选、华夏精选2号、华夏精选3号和华夏精选4号4只产品，成立时间均在2007年12月至2008年1月，截至目前这些产品成立以来的回报超越同期沪深300的60%~70%。

　　但同样是华夏基金公司担任投资顾问的中诚灵活配置三号、尊享积极策略2号等，成立以来表现则不尽如人意。

　　业绩分化背后

　　2009年7月31日成立的金福2号，刚成立不到两个月的时间里，下跌幅度即接近30%，由于该信托计划设置0.7元止损线，此后的运作只能日益趋向谨慎。今年6月18日，其单位净值仅为0.6985，低于信托合同约定的止损线K=0.7，该信托计划于当日提前终止。

　　对于金福2号信托计划清盘，某大型基金公司在接受《投资者报》记者采访时认为，“该产品自去年8月初建仓运作，恰逢A股市场2009年至今最高点。股票市场的大幅下挫为信托计划的管理运作带来了极大的困难。”

　　上述业绩不佳的产品受托人均为中诚信托，《投资者报》记者据此也查阅了由中诚信托担任受托人、公募基金为投资顾问的另外两只产品——华安1号和08焦点中国机会1期，前者成立于2009年6月24日，成立以来跑赢沪深300指数近18%；成立于2008年4月20日的嘉实基金“08焦点中国机会1期”，在为期1年的运作期间获得6.8%的收益，超过沪深300指数同期表现近27%。