不惧“功效门” 牙膏仍是云南白药重要增长极

　　半年报逐步被披露，市场上涌现业绩大幅增长的公司不在少数，而这其中就包括因近期“功效门”事件被市场极度关注的云南白药(000538.SZ)。

　　6月30日，公司发布了业绩预增的公告，预计在2010年上半年净利润预计约39945万元-45269万元，同比预增50%-70%。是什么原因导致云南白药如此大的业绩预增呢？

　　“稳中央、突两翼”战略下

　　牙膏等业绩增长显著

　　“公司上半年业绩实现同比大幅增长，主要得益于‘开源节流’，产品收入上升，同时，期间费用率下降。”云南白药董秘吴伟在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　而据他表示，上半年表现比较好的产品有白药牙膏、白药气雾剂等。这是否意味着在传统医药为主的经营策略下，健康医药事业成为公司的又一发展重点呢？

　　“我们公司目前继续在执行‘稳中央、突两翼’的产品战略。”董秘吴伟继续表示。

　　根据吴伟向《证券日报》记者的介绍，云南白药公司在2005年起启动“稳中央、突两翼”战略，2006年成立健康产品事业部与透皮产品事业部，这两个事业部即所说的两翼。顾名思义，稳中央指中央产品(白药系列药品，即药品事业部的产品)稳定增长，从而确保白药主要的收入与利润来源稳定增长，突两翼是指健康与透皮两个事业部争取取得突破性增长。从而使白药从过去的一枝独秀变为多点支撑，从一个细分的药品市场进入一个更广阔的大健康市场。

　　相关统计数据显示，云南白药2009年牙膏销量大约为5000万支，2009年的销售额则高达到7个亿，在牙膏产品中排名第五，前四位依次是高露洁、佳洁士、黑人、中华。

　　“公司借助白药牙膏成功进入了‘大健康’领域。公司未来的发展方向将是药妆和沐浴素等产品。”国都证券的一位不愿透露姓名的研究员向《证券日报》记者表示。

　　经济纠纷案件

　　是否隐藏不正当竞争？

　　所谓“成也萧何败也萧何”。同样在业绩表现不错的云南白药牙膏，在近期的“功效门” 事件中也成为市场关注的焦点。

　　“现在，我们公司的法务部门正在全权处理这件‘买卖合同纠纷案’”云南白药业务部的工作人员在回答《证券日报》记者时表示。

　　而之前云南白药公司健康事业部黄卫东也表示“这次的消费纠纷已经从单纯的合同纠纷演变成对白药牙膏的功效质疑，加之此次纠纷的传播速度之快、传播面之大，不免有关于推手的疑问。”

　　根据云南白药方面掌握的数据，2010年上半年，佳洁士的销售额市场份额大致在20%以上、高露洁和黑人都在15%以上，他们的市场份额依然较大，而白药牙膏与中华牙膏在大卖场的市场份额越来越接近，大概在9%-10%。 “在许多中心城市，例如核心的北京、上海、广州市场，我们的发展势头非常迅猛。”

　　而对于市场关注的临床试验报告和安全试验报告，公司继续表示，两个试验报告是公司取得生产许可和质量标准备案的必备技术文件，云南白药集团这些文件齐全，但是报告中有属于企业技术机密的内容，一旦公布，可能会被竞争对手利用。

　　在竞争激烈的化妆品市场，这些年牙膏的竞争也非常显著。据悉现在在市场中占明显优势的有佳洁士和高露洁，而且今年年初，高露洁正式推出了专效抗敏牙膏，作为其高端新品。除此之外，还有日本狮王去牙垢功效的牙膏，韩国LG的竹盐牙膏，中美史克在中国推出抗过敏牙膏“舒适达”。而中美史克的外方公司是葛兰素史克，是全球知名的制药公司。

　　在众多品牌牙膏对市场份额的占领中，竞争无疑是有的。此次对白药牙膏功效的市场关注，是否因云南白药牙膏销量连续增长，而存在不正当竞争呢？本报也将继续关注事态的下一步进展。而对于受公众注目的上市公司云南白药而言，是否也应该建立一个回应机制？

　　此次牙膏“功效门”事件会否对今后的云南白药造成影响？“我们认为，影响还是很小的，毕竟牙膏不是药品，治病效果不能按照药品的要求来衡量。”国都证券该研究员说，“而在公司的管理层能力上还是有能力处理好这件事情的，今后除了主营药业，在牙膏、沐浴素、药妆等‘大健康’上有长远的、不错的发展。”

　　据业内人士分析，云南白药作为云南省医药领军企业，在促进产业结构合理化调整中，公司将面临重要的发展机遇。 （记者 郑大红）